第一章：财务管理理论.pptVIP

目 录 第一节 财务及财务管理学的演进 第二节 财务管理的概念及内容 第三节 财务管理的目标 第四节 财务管理假设 第五节 财务管理原则 第一节 财务及财务管理学的演进 一、财务的产生和发展 财务存在和发展的客观基础是财务活动。财务活动是商品货币条件下生产经营活动的独立方面。 财务的起源与商品经济有着密切的联系。 财务是随着商品经济的产生而产生的，并随着商品经济的发展而发展。 20世纪前 企业经济活动和组织形式较简单，主要是业主制企业，财务管理处于萌芽期。 随着经济的突飞猛进，所有权和经营权逐渐分离，两者之间的管理跨度日益扩大，企业资金运动和财务环境的急剧变化，使企业理财工作独立化和理财部门独立成必然。 20世纪初 大公司的形成使企业财务管理的重点放在 对与之相应的法律问题的描述和处理上。 20世纪30年代 经济危机，注意力引到有关资金的流动性、企业清算及重组等法律程序上来。重点已不在于如何求得企业的发展，而是如何生存。也使企业所有者和经营者认识到生存比发展更重要。 二战后 经济复苏，重点转移到如何通过投资取得最大收益。理财人员着重于分析投资机会，合理利用资金，探求最优决策方案。财务管理部门真正成为企业内部最主要的决策部门。 20世纪60年代以后 计算机的普遍应用，使企业理财更加科学化。理财地位得到提高。 一、西方企业财务活动的形成与发展 （一）财务活动的产生 19世纪至公元前16世纪在古巴比伦王国中借贷活动相当活跃，《汉姆拉比法典》就对财务活动作为明确的规定。 公元前4世纪地中海沿岸兴起了一种独特的借贷活动：海洋借贷。 （二）早期证券市场的形式 公元12世纪至13世纪，在地中海沿岸产生了两种类型的长期证券，这两种证券都可以转卖。一种叫森塞士，它是一种表明持有者（土地所有者）有权从农业收入中取得一定收益的有价证券。 另一种产生在威尼斯。威尼斯公国政府为了应付巨大的防卫开支，强迫富裕的市民把货币借给政府，政府支付5%的年利息。这是一种在政府与市民之间形成的一种证券市场。债权人可以转让债权，转让价格由市场的供求关系决定，战争期间约为20%，经济繁荣期间可达100%。 （三）股份制公司的产生 公元17世纪，西欧一些国家在政府的鼓励和保护下，商人们以合股形式共同进行海外贸易，共担风险、共享收益。这样，在商业和金融中，首先产生了股份制度，并出现了新型的企业组织形式：股份公司。 在1553年，英国以股份集资的方式成立了莫斯科尔公司，相应地形成了普通股股票。 1608年，荷兰建立了世界上最早的一个证券交易所，即阿姆斯特丹证券交易所。 （四）现代财务管理的产生和发展 西方企业财务管理活动是在19世纪末，20世纪初产生和发展的。 演变至今，西方公司的财务管理活动大致包括：筹资决策、投资决策、分配决策、日常财务管理以及某些具体的财务问题。 二、西方公司财务管理理论的发展 1897年托马斯．格林纳出版了《公司筹资》后，公司财务学才逐渐从微观经济学中分离出来，成为一门独立的学科。 （一）规范研究阶段 这一阶段从20世纪初至50年代初止。 公司财务管理研究的重点就是融资问题。 从40年代至50年代前半期，人们开始研究现金流量概念及其有关现金流量的规划与控制。 （二）实证研究阶段 这一阶段主要采用实证研究方法，回答的问题是：投资、筹资、股利政策怎样影响企业价值的问题。 50年代后，由于时间价值概念的引入，以固定资产投资决策为研究对象的资本预算方法也日益成熟。 （三）规范与实证研究融合阶段 80年代至今，公司财务管理朝着国际化、精确化、电算化、网络化方向发展，在研究方法上，走向了规范与实证研究融合阶段。这一阶段的研究范围扩大了，主要有以下方面： 通货膨胀财务管理问题的研究； 税收对企业财务影响的研究； 财务风险问题研究； 国际财务管理问题研究； 信息技术对公司财务管理影响的研究； 产权理论与公司财务管理的研究； 突破财务理论研究的各种假设，以总结、整合为特征的综合研究等。 （四）西方财务管理理论的基本特点 三、我国财务管理理论的发展 （一）旧中国财务管理理论的出现 20世纪二三十年代，在上海、江浙一带的不少大中型企业，不仅设立了专门的财务主任，有的还设立财务总管，在企业管理结构中居于高层地位。一些大学开设了专门的财务管理课程，上海交通大学还设立了财务管理学系。 1914年北洋政府颁布《证券交易所法》，上海、天津、汉口、哈尔滨等地规模较小的证券交易所也纷纷成立 有两个显著特点：一是“理企业之财”的概念形成。二是一批民族资本家提出了一系列独到的、极富操作性的财务管理思想。 （二）新中国的财务管理 1.计划经济体制下的财务管理（49年~78年） 2.有计划商品经济体制下的财务管理。 （第一阶段是从