女院金融学专业公司理财(流动资产管理).pptVIP

到目前为止，格兰仕应该算是中国成长最快的企业之一。从2000年29.6亿的销售额至2005年的130亿销售额，格兰仕仅仅用了六年的时间。并且在国内空调业业绩普遍下滑的2006年，格兰仕不降反升，上半年销售额已经达到123亿，其中空调内销增长19.28％，外销增长76.67％。格兰仕连续27年来高增长的背后，一定有许多原因，但是其中最主要的原因之一就是其低成本战略，首当其冲的一个表现就是良好的存货管理，也就是本章主要讨论的内容之一 为了实施低成本的存货管理，早在1996年，格兰仕就开始在集团内部引入了信息化这个概念，到了2003年6月，格兰仕的信息化系统已经覆盖了财务管理、仓库管理、制造管理、营销管理、客户关系、电子商务等领域，并逐步地建立起“零库存”管理模式，能够实现对库存进行数字化管理，具体到每个型号的产品在工厂有多少库存、经销商仓库里有多少台产品、每个时期的产品库存周转率，都有了准确的统计数据，使企业流动资金的管理效率大为提高。正是零库存管理给格兰仕低成本战略以有力支持。 流动资产管理 营运资金概述 流动资产的持有政策 现金的管理 短期投资的管理 应收账款的管理 存货的管理 1.营运资金的概念和构成 广义营运资金：毛营运资本，即流动资产总额 狭义营运资金：净营运资本，即流动资产-流动负债 流动资产 流动负债 1.营运资金的概念和构成 1.营运资金的概念和构成 营运资金基本特点 周转快 灵活性 多样化 易变现 1.营运资金的概念和构成 1.营运资金的概念和构成 2.营运资金与现金周转的关系 营运资金周转：形态变化 2.营运资金与现金周转的关系 营运资金周转：周转期 3.营运资金管理 BB案例 3.营运资金管理 营运资金管理内容 公司在流动资产上应该投资多少，即营运资本运用上的管理 公司应该通过哪些渠道进行流动资产的融资，即营运资本筹措的管理 营运资金管理目的 合理使用资金，加速资金的周转，提高资金使用效率 3.营运资金管理 营运资金管理策略 营运资金管理策略包括两方面的内容 流动资产持有政策：流动资产在资产组合中的比重 短期融资策略：短期融资在筹资组合中的比重 营运资金管理的原则：风险和收益权衡 流动资产管理 营运资金概述 流动资产的持有政策 现金的管理 短期投资的管理 应收账款的管理 存货的管理 流动资产的持有政策主要解决流动资产的持有量问题，在西方有时也称为营运资金的持有政策。 1.流动资产持有量对公司收益 和风险的影响 流动资产对风险和收益的影响 较高的流动资产持有量：风险小，收益低 较低的流动资产持有量：风险大，收益高 流动资产持有量的原则：风险和收益的最佳权衡 2.流动资产的持有政策 流动资产管理 营运资金概述 流动资产的持有政策 现金的管理 短期投资的管理 应收账款的管理 存货的管理 三、现金管理 汽车公司的现金持有 三、现金管理 现金管理的目的与内容 现金预算管理 最佳现金持有量的确定 现金管理的策略 1.现金管理的目的和内容 现金是企业资产中流动性最强的资产，同时也是盈利能力最差的资产 持有现金动机 交易性动机 补偿性动机 投机性动机 预防性动机 持有现金成本 现金持有成本（机会成本） 现金转换成本 现金短缺成本 现金管理成本 1.现金管理的目的和内容 现金管理目的 在不影响公司运转效率所需要现金数量的前提下，尽可能地减少公司库存现金的持有量。 现金管理内容 简单而言，就是如何确定最优现金余额 1.现金管理的目的和内容 2. 现金预算管理 现金预算就是在公司战略基础上，以现金管理的目标为指导，运用一定的方法合理估测公司未来一定时期的现金收支状况。 现金预算的步骤： 销售预测； 估计现金流入量； 估计现金流出量； 估计月末现金和贷款余额。 现金预算编制方法 2. 现金预算管理 现金预算的几个指标 现金收入 现金支出 净现金流量 现金余缺 3. 最佳现金余额的确定 最佳现金余额的确定方法 成本分析模式 存货模式 米勒-欧尔模式 成本分析模式 通过分析现金各有关成本，确定总成本最低时的现金持有量的一种方法。 这里主要考虑机会成本和短缺成本 存货模式 存货经济定货批量模型原理用于权衡现金持有成本与转换有价证券的成本，使二者总成本最低时的现金余额为最佳现金持有量。 其计算公式为： 现金相关总成本=持有机会成本+转换成本 存货模式 存货模式 存货模式 现金最佳持有量的公式 最低现金总成本公式 米勒-欧尔模式(随机模式) 基本原理：制定一个现金控制区域，定出上限与下限，即现金持有量的最高点与最低点。当余额达到上限时将现金转换为有价证券，