CPA讲义《财管》第十二章普通股和长期债务筹资02CPA讲义《财管》第十二章普通股和长期债务筹资02.pdfVIP

高顿财经CPA培训中心 （二）增发新股 区别 公开增发 非公开增发 （1）机构投资者：大体可以划分为财 务投资者和战略投资者 ①财务投资者：通常以获利为目的 ，通过短期持有上市公司股票适时 套现，实现获利的法人，他们一般 不参与公司的重大的战略决策。 增发 没有特定的发行对象，股票 场 ②战略投资者：他们与发行公司业 对象 上的投资者均可以认购 务联系紧密且欲长期持有发行公司 股票。上市公司通过非公开增发引 入战略投资者不仅获得战略投资者 的资金，还有助于引入其管理理念 与经验，改善公司治理。 （2）大股东及关联方：指上市公司的 控股股东或关联方。 （1）最近3个会计年度连续盈利（ 扣除非经营性损益后的净利润与 扣除前的净利润相比，以低者作 为计算依据）； 非公开增发没有过多发行条件上的 增发 （2）最近3个会计年度加权平均净 限制，一般只要发行对象符合要求 新股 资产收益率平均不低于6%（扣除 ，并且不存在一些严重损害投资者 的 非经营性损益后的净利润与扣除 合法权益和社会公共利益的情形均 定 前的净利润相比，以低者作为加 可申请非公开发行股票。 权平均净资产收益率的计算依据 ）。 （3）最近3年以现金方式累计分配 高顿财经CPA培训中心 电话：400-600-8011 网址：cpa.gaodun.cn 微信公众号：gaoduncpa 高顿财经CPA培训中心 的利润不少于最近3年实现的年 均可分配利润的30%。 （4）除金融企业外，最近1期期末 不存在持有金额较大的交易性金 融资产和可供出售的金融资产、 借予他人款项、委托理财等财务 性投资的情形。 增发 按照“发行价格应不低于公告招 新股 股意向书前20个交易日公司股票 发行价格应不低于定价基准日前20 的定 均价或前1个交易日的均价”的原 个交易日公司股票均价的90%。 价 则确定增发价格。 增发 新股 不限于现金，还包括权益、债权、无 的认 通常为现金认购。 形资产、固定资产等非现金资产。 购方 式 【例题6•单选题】下列关于普通股筹资定价的说法中，正确的是（ ）。（2010年） A.首次公开发行股票时，发行价格应由发行人与承销的证券公司协商确定 B.上市公司向原有股东配股时，发行价格可由发行人自行确定 C.上市公司