海银财富财经日报：腾讯2017年度净利润同比大增75%,远高于市场预期,用户增长明显,游戏收入增加显著.pdfVIP

海银研究部 2018年 3月 22 日星期四 隔夜美联储加息25bps，并宣布年内还将加息两次 海银财富财经日报：腾讯2017年净利润同比大增75%，远高于市场预 期，用户增长明显，游戏收入增加显著 海外市场 （冯程程） 事件：隔夜美联储加息25bps，并宣布年内还将加息两次，但2019-2020 年加息速度将加快。由于港币与美元的联系汇率，香港金管局上调隔 夜基准利率25bps，至2.0%。 评论： ————————————————————————————————————————————— 谨请参与尾页免责声明 海银研究部 2018年 3月 22 日星期四 鲍威尔FOMC首秀称，逐步加息将继续支撑经济状况，过慢加息将对 经济构成风险。 他表示，关税政策不会影响目前的货币政策前景，但 越来越多美联储官员对贸易政策感到担忧。此外，在一些领域 （股票 等），相较于历史正常值，资产价格处于高位。但他表示，房地产不 属于此范畴。 宏观固收 （韩学） 事件：财政部，1-2 月累计，全国一般公共预算收入36553亿元，同比 增长15.8%；一般公共预算支出29062亿元，同比增长16.7%；印花税 615亿元，同比增长29.3%。其中，证券交易印花税335亿元，同比增 长42%。 评论：首先是国内消费税受节假日影响增长迅猛，同比增长29.5%。企 业所得税同比和个人所得税小幅增长。其次是进出口贸易强劲，带动 相关税收大幅增长。其中，进口货物增值税、消费税2818亿元，同比 增长21.5%；最后是政府性基金方面，1-2 月累计，全国政府性基金预 算收入9671亿元，同比增长33.3%。其中，地方国有土地使用权出让 收入8499亿元，同比增长38.9%，地产投资可能不会出现大幅下滑。 支出来看，民生支出稳定。基础设施建设相关的支出大幅增长，这可 能缓解关于中国投资增速放缓的担忧。其中，城乡社区支出2546亿元， 同比增长23.7%；农林水支出2130亿元，同比增长35.9%；交通运输支 出1475亿元，同比增长55.7%。此外，节能环保支出458亿元，同比 增长23.6%。 ————————————————————————————————————————————— 谨请参与尾页免责声明 海银研究部 2018年 3月 22 日星期四 房地产 （王云龙） 事件：兰州市在今年年初调整限购政策后，首季度房地产市场出现明 显的区域分化。其中取消限购的非中心城区销量大增 “去库存”效果 明显，但中心城区仍然价格高企、成交量少。 评论：2018年1月，兰州市对房地产调控政策进行了调整，其中部分 区域 （西固区、九州开发区、高坪偏远区域）限购取消，同时对城区 大部分区域 （城关区、七里河区、安宁区、西固区范围内(含高新区、 经济区、九州开发区，不包括高新区榆中园区)）房屋实施限售措施。 受政策影响，兰州市房地产出现分化。统计显示，今年前两个半月， 兰州市房地产销售面积同比增长2%以上，其中取消限购的西固区、九 州开发区、高坪偏远区域成交量增加明显。这些区域房屋价格比中心 城区价格低50%以上，以首次置业和改善型需求为主，尽管成交量增 加明显，但由于严格实行 “一房一价”的价格备案制度，房屋销售均 价和去年底相当。而在兰州市中心城区，房地产市场仍然呈现价格高 企、成交量少的局面，部分二手房 “有价无市”。 资本市场 （胡光军、王震、李茜） 事件：抗癌药关税降低，利好创新药，利空仿制药。 ————————————————————————————————————————————— 谨请参与尾页免责声明 海银研究部 2018年 3月 22 日星期四 评论 （胡光军）：3 月20 日李克强总理在回答中外记提问时表示 “一 些市场热销的消费品，包括药品，特别是群众、患者急需的抗癌药品， 我们要较大幅度地降低进口税率，对抗癌药品力争降到零税率。”根 据上证报消息，2017年，抗癌类药物的美国进口税率为4%，印度进口 税率为2.8%。国内仿制药与印度仿制药有15年左右的发展差距，并且 价格较印度价格偏贵，削减进口关税，对国内仿制药企冲击较大，但 老百姓可以得到实惠，也减轻医保控费的压力。 在进口药的冲击下，加速国内药企创新步伐。2017年10 月8 日， 国家食品药品监督管理总局 （CFDA）发布 《关于深化审评审批制度改 革鼓励药品医疗器械创新的