国际金融协会是目前唯一一家国际金融业协会.docVIP

编者按 国际金融协会是目前唯一一家国际金融业协会，其成员包括国际著名的商业银行、投资银行、保险公司和资产管理公司目前共计375家。协会的目标是帮助金融行业加强风险管理和实施最佳做法，并倡导有助于推动全球金融稳定的监管、财政和经济政 策的实施。今年7月17日发布的《国际金融协会市场最佳做法研究委员会最终报告：行为准则及最佳做法建议金融服务业对2007－2008年金融市场动荡的回应》从以下六个方面提出了行为准则、最佳做法建议及对政府部门的建议，即：1.风险管理；2.薪酬激励机制；3.流动性风险、管道融资及证券化；4.估值；5.证券化市场中的贷款担保、评级及投资者尽职调查；6.透明度及信息披露。报告认为金融市场的动荡仍未有结束的迹象，全球经济放缓，石油和食品价格引发通胀压力，都给市场蒙上了一层阴影。这场动荡何时结束在很大程度上取决于主要国家的中央银行、监管机构和政府继续采取关注政策，更要依靠金融机构遵循本报告提出的行为准则和最佳做法建议，不断强化其业务操作。 （创新部译编） 国际金融协会市场最佳做法研究委员会最终报告： 行为准则及最佳做法建议 金融服务业对2007－2008年金融市场动荡的回应 摘 要 美国次贷危机引发的全球金融市场动荡已持续了近一年之久。尽管出现了一些好转的迹象，但所产生的一些列严重后果仍使金融体系与全球经济持续走弱。国际金融协会（Institute of International Finance, IIF）的成员机构及更多其它金融机构努力寻求着解决引发此次动荡的行业缺陷和不足的方法。同时，政府部门也做出积极反应，通过提供流动性、采取必要的非常规措施、制定支持性宏观经济政策等手段，应对随之而来的经济疲弱。然而，要重建市场信心、重树行业信誉，更重要的是要降低危机重发的可能性，仍需行业自身付出更多的努力。 国际金融协会的董事会较早地认识到了这一问题，并于2007年10月成立了市场最佳做法研究委员会（以下简称委员会），旨在推动业界采取行动，遵循建立在核心原则之上的最佳做法建议，通过切实可行的方法，应对市场的疲弱，并重建市场信心。来自60余家金融机构的高级专家汇聚一堂，探讨问题所在以及修复金融体系中的严重缺陷的措施。委员会的成立还致力于促进行业与政府部门之间的合作，而双方也已意识到了这一合作的必要性。 自2007年11月在纽约举行第一次会议以来，委员会及其工作小组一直秉承合作精神，从事着高强度的工作。特别要指出的是，委员会及工作小组成员之所以能够就很多难点问题提出切实可行的解决方案，是基于这样一种信念：即重建稳健、高效和有承受力的全球金融市场，私营金融机构承担着首要且最为重要的责任。市场的重建对于全球经济的可持续增长至关重要。 尽管委员会的成果只代表了私人部门的观点，但委员会也咨询了政府部门，尤其是主要国家的中央银行、监管机构和金融界官员的意见。全球金融市场是世界经济中最具活力的要素之一，要确保其平稳顺利运行，需要私人部门和政府部门之间持续紧密的合作。 本篇《国际金融协会市场最佳做法研究委员会最终报告：行为准则及最佳做法建议》是委员会的工作总结。它是今年4月份发布的中期报告的后续，体现了委员会就解决市场动荡中暴露出来的缺陷所达成的共识，并得到国际金融协会董事会以及协会成员机构的强烈支持和赞同。 国际金融协会的成员机构在全球金融业中占有较高的比例。它们坚信，遵循本报告中提出的行为准则，并结合自身的业务特点予以落实，有助于重建金融市场信心，避免日后系统性危机的发生。 本报告在不同章节对行为准则、最佳做法建议和对政府部门的建议进行了阐述，具体分为以下几个部分： 风险管理 薪酬激励机制 流动性风险、管道融资及证券化 估值 证券化市场中的贷款担保、评级及投资者尽职调查 透明度及信息披露 此外，报告中有一部分专门阐述了市场监测小组（Market Monitoring Group, MMG）的建立。 报告的附录部分提供了进一步的背景信息。同时，编者将行为准则、最佳做法建议及对政府部门的建议三个部分的原则性陈述（无正文中的相关讨论）放在附录中，以便读者参考。下面对报告的各个部分逐一加以说明。 A.引言 委员会结论指出，金融市场的动荡仍未有结束的迹象，全球经济放缓，石油和食品价格引发通胀压力，都给市场蒙上了一层阴影。这场动荡何时结束在很大程度上取决于主要国家的中央银行、监管机构和政府继续采取关注政策，更要依靠金融机构遵循本报告提出的行为准则和最佳做法建议，不断强化其业务操作。这需要机构做出坚定的承诺。此外，行业标准的制定不是为了加强机构自律，自律可以突出并加大最佳做法的推广，但是不能够也不应取代对金融机构的监管。因此，这些标准必须在一个高效的监管框架内实施，政府部门可对其进行必要的调整，以重建市场信心。 B.行为准则和