文化距离对中国企业跨国并购所有权安排影响研究基于地理距离调节作用.docVIP

文化距离对中国企业跨国并购所有权安排影响研究——基于地理距离调节作用 2015年第2期晗尔滨商业大学学报(社会科学版)No.2,2015 总第141期JOURNAL OF HARBIN UNIVERSITY OF COMMERCE Serial No. 141 市场经济论坛文化距离对中国企业跨国并购所有权安排影晌研究一一一基于地理距离调节作用郭健全，谢新新(上海理工大学管理学院，上海20∞93)摘要:选取了2005-2012年间我国企业发生的426起跨国并购事件，运用二项Logit模型，分析文化距离对我国企业跨国并购所有权安排的影响，并在此基础上，探讨地理距离对二者关系的调节作用。结果表明:文化距离越大，企业在跨国并购中越倾向于全资进入模式;地理距离越大，企业越倾向于合资进入模式;并且，地理距离对文化距离和企业所有权安排关系起到一定的调节作用。关键词:文化距离;所有权安排;地理距离;跨国并购中图分类号:F272;F276.4文献标志码:A文章编号:1671-7112(2015)02-0055 -08 The Impacts of Cultural Distance on Chinese Enterprises’ Ownership Arrangements in Cross Border Mergers and Acquisitions -一一TheModerating Effect of Geographic Distance GUO Jian -quan, XIE Xin -xin (Business School, Un vers ty of Shangha for Sc ence and Technology, Shangha 200093, China) Abstract : This paper tests the influence of cu\tural distance on enterprises’ owne四hiparrangements and the moderating effect of geographic distance on their relationship. The sample consisted of 426 cross border Mergers arid Acquisitions of Chinese enterprises from 2005 to 2012. And empirical test were run using a binomial logit model. The resu\t shows: enterprises are more inclined to full ownership when cu\tural distance is large and more inclined to shared ownership when geographic distance is large. In addition, geographic distance can moderates the relationship between cul??tural distance and enterprises’ ownership arrangements in cross border Mergers and Acquisitions. Key words: cultural distance; ownership arrangements; geographic distance; cross -border Mamp;A 跨国并购是企业实施国际化战略的一种重要126.7亿美元增至384.95亿美元。在中国企业选择(肖卫国、袁威，2010)0 2012年以来，尽管受积极开拓国际市场的背景下，研究跨国并购战略到美国经济复苏乏力，欧债危机蔓延等不利因素决策具有重要现实意义。影响，中国企业跨国并购仍在快速发展(李鸿阶、在企业进入海外市场的过程中，进入模式的张元钊，2013)。大中华区著名创业投资与私募选择是一项重要的战略决策，它直接关系到企业股权研究机构研究中心发布的{2013年中国并购承担的风险、自身的竞争优势及其相关收益(冯市场年度研究报告》显示:2007-2013年间，中国春丽，2006)。进入模式按建立模式可分为新建企业海外并购案从35起增至99起，并购金额从和并购(Brouthersamp; Brouthers ,2000) ;按所有权安收稿日期:2014-12 -10 基金项目:上海市教育委员会重点学科(第五期)项目(J50504) 作者简介:郭健全(1972-)，男，河南人，博士，副教授，从事国际贸易、国际商务及国际物流与供应链管理研究。一另一