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社会服务 |证券研究报告 —板块必威体育精装版信息 2015 年 10 月 9 日 增持 共享经济 下一个万亿级市场，缘起+动力+未来 本报告核心要点：  共享经济本质：整合线下闲散物品或服务者， “共享经济”从狭义来讲，是指以获得一定报酬为主要目的，基于陌生人 使之以较低价格提供产品或服务。 且存在物品使用权暂时转移的一种商业模式。这其中主要存在三大主体：  共享经济核心机制：动态定价、自由时间与 商品或服务的需求方、供给方和共享经济平台。共享经济平台作为移动互 双向约束 联网的产物，通过移动 LBS 应用、动态算法与定价、双方互评体系等一系  共享经济与交通出行：Uber 进行全球扩张； 列机制的建立，使得供给与需求方通过共享经济平台进行交易。据统计， 滴滴出行布局全产业链 2014 年全球共享经济的市场规模达到 150 亿美金。预计到 2025 年，这一  共享经济与住宿：Airbnb 房源快速增长支撑高 数字将达到 3,350 亿美金，年均复合增长率达到 36%。与传统的酒店业、 估值 汽车租赁业不同，共享经济平台公司并不直接拥有固定资产，而是通过撮  共享经济在生活服务领域延展空间大：共享 经济在生活服务、在线教育、旅游、交通上 合交易，获得佣金。这些平台型的互联网企业利用移动设备、评价系统、 的新发展 支付、LBS 等技术手段有效的将需求方和供给方进行最优匹配，达到双方 收益的最大化。 主要观点  共享经济的本质——整合线下的闲散物品或服务者，让他们以较低的 价格提供产品或服务。对于供给方来说，通过在特定时间内让渡物品 的使用权或提供服务，来获得一定的金钱回报；对需求方而言，不直 接拥有物品的所有权，而是通过租、借等共享的方式使用物品。共享 经济的发展——去中介化和再中介化的过程。去中介化：共享经济的 出现，打破了劳动者对商业组织的依附，他们可以直接向最终用户提 供服务或产品 ；再中介化：个体服务者虽然脱离商业组织，但为了更 广泛的接触需求方，他们接入互联网的共享经济平台。共享经济平台 的出现，在前端帮助个体劳动解决办公场地 （WeWork 模式）、资金 （P2P 贷款）的问题，在后端帮助他们解决集客的问题。同时，平台的集客 效应促使单个的商户可以更好的专注于提供优质的产品或服务。共享 经济生而逢时： “共享”概念早已有之，信息共享是web2.0 时代最大 中银国际证券有限责任公司 的特征之一，而共享经济则彻底是移动互联网下的产物。1）全民移动 具备证券投资咨询业务资格 化，尤其是服务提供者（如出租车司机）开始接入移动互联网，打开 休闲服务 共享经济的前端