太阳能产业投资报告.pptVIP

一、產業現況與未來 太陽能發電是再生能源中的明星 京都議定書 布希-國情咨文-能源政策 「10年減20」計劃 二、PV產業概述 (一)生產面 產業分佈 太陽能產業鏈的上中下游，依序為 矽原料製造 矽晶棒 矽晶圓 太陽能電池 中游的太陽能光電模組、 電力調節器 下游的系統組裝 產業呈金字塔結構。 (二)消費面 基於各國尋找替代性能源積極性及環保意識的高漲，日本、德 國、美國等3國為目前最積極推動PV產業，造成全球PV市場急遽成長。 PV技術應用範圍 三、結 論 潛在風險 1.歐美日國家預算赤字，補貼性政策預算縮減 2.其他替代能源發展竄起 3.太陽能發電成本居高不下 未來機會 1.國民環保意識抬頭 2.石油等非再生能源價格之長期性走高 3.科技進步促使轉換效率提升以降低發電成本 4.需求大增，規模經濟效應 其他能源概念股  1.不斷電系統 3043科風2.風力發電廠 1503士電3.太陽能電池 6244茂迪、2308 台達電4.太陽能電池板與矽晶圓 5483中美晶、6182合晶5.智慧型電源模組 2452乾坤、8042金山電 6.汽電共生 8926台汽電 7.電源管理IC 6286立錡、6138茂達、3288點晶8.電源保護裝置 3296勝德、3226 至寶電9.上游磊晶 3061璨圓、2448晶電、3214元砷、2393億光10.變頻冷氣 1601台光、2371大同、1606歌林 謝 謝 大 家 * * 太陽能光電 Photovoltaic 產業報告 ● Q-Cells, Deutshe Cell ● ● ● Mitsubishi ● ● ● ● ● Kyocera ● ● ● ● Sharp,Sanyo,Suntech,BP Solar, Shell Solar, Aetro Power, RWE, Isofoton, Photwatt 主要國外廠商 系統安裝 模組/周邊設備 -光電模組 -電力調節器* 太陽能電池 矽晶錠/圓 太陽能晶片 矽晶材料 下 游 中 游 上 游 產 業 鏈 ● 中興電 ● ● 系統電、飛瑞 ● 台達電 ● 鼎元、中電、士電 ● 光華、旺能、奈米科技 ● 益通 ● ● ● 茂迪 ● 崇越 ● 綠能 ● 中美晶、合晶 主要國內廠商 系統安裝 模組/周邊設備 太陽能電池 矽晶圓 矽晶材料 下 游 中 游 上 游 產業鏈 資料來源:PIDA，合晶，建華綜研處 30.6 31.6 29.9 34 19.5 N/A 成長率(%) 7751 5935 4511 3474 2593 2170 市場規模(百萬美元) 2007 2006 2005 2004 2003 2002 PV系統全球產值 民營電廠 無線電力、大型發電系統 大功率發電系統 變色玻璃、小型發電系統 建築 灌溉、抽水動力系統 農業 日光能 電動車、充電系統、道路照明、交通號誌/標誌、電子式公車站牌 交通 計算機、手錶、小功率產品電源、戶外移動式電源 個人用品 系統廠商 商品 類別 資料來源：彭博 29.31倍 47.56倍 29.76倍 27.87倍 15.8倍 12倍 目前 本益比 34.82美元 41.85美元 38.48歐元 54.6歐元 570 433 價位 1.188美元 0.88美元 1.293歐元 1.959歐元 36 36 外資預估2007 EPS 無錫尚德 SunPower Q-Cell SolarWorld 益通 茂迪 01/23 國內外兩大太陽能龍頭與全球大廠的本益比對照 主要客戶均為全球專業模組廠，包括MSK 及德國SOLON、SMD、FABRIK 及SCHEUTEN。目前以單晶矽太陽能電池為主力產品， 612 33.5 20.89 41.6 4.03 33.89 3452 益通 國內太陽能電池專業生產廠商，太陽能電池佔營收90%以上。 472 26.7 15.7 29.8 16.2 80.99 6244 茂迪 轉投資的上海晶技主攻太陽級矽晶圓,台灣則已代銷為主 80.5 6.08 4.29 13.12 19.2 37.89 6182 合晶 國內最大的太陽能矽晶圓供應商，太陽級矽晶碇/晶圓佔營收90%以上。在新廠產能陸續開出後，可應付PV上游材料缺料的問題。 98.5 8.17 5.5 17.08 16.1 42.95 5483 中美晶 2007 2006 每股淨值(元) 股本(億) 營收