试验一货币政策中介指标选择试验.PDFVIP

近年来，伴随着我国金融总量呈现快速扩张的态势，金融结构开始多元地发展，金 融产品和融资工具也在不断创新。在这样的一个过程中，融资的提供主体由传统的银行 机构，扩大到证券、保险等其他非存款性金融公司。同时，对实际经济运行产生重大影 响的金融变量也从传统意义上的货币和信贷，延伸到信托、理财、债券和股票等其他金 融资产。因此，只有将商业银行表外业务、非银行金融机构提供的资金和直接融资都纳 入统计范畴，才能全面监测和分析整个社会融资的实际状况。面对新的环境和要求，金 融宏观调控迫切需要确定更为合适的统计监测指标和宏观调控中间目标。 我国于 20 世纪 90 年代后期提出以 M2 作为货币政策中介目标，但随着金融结构的 多元化发展，其作为中介目标的有效性有所降低，社会融资规模这一指标开始进入我们 的视野。2010 年 12 月和2011 年 12 月两次中央经济工作会议，2011 年3 月和2012 年3 月两份《政府工作报告》中均提出“保持合理的社会融资规模” ，社会融资规模已成为我 国宏观调控的新指标之一。2011 年起，中国人民银行正式统计和公布社会融资规模数据。 2012 年9 月 13 日，人民银行公布了自2002 年以来我国社会融资规模月度、年度的总量 和结构数据。2012 年9 月17 日发布的《金融业发展和改革“十二五”规划》提出：合理 调控货币信贷总量，保持合理的社会融资规模。在继续关注货币供应量、新增贷款等传 统中间目标的同时，发挥社会融资规模在货币政策制定中的参考作用。社会融资规模概 念的提出是我国货币政策理论和实践的重大创新，对提高金融宏观调控的有效性和推动 金融市场健康发展具有重大影响。 珣 本次实验是一个代表性实验项目，由金融学院李建军教授设计，邓理助教和韩 同 学参与开发。通过对货币政策中介指标选择的实验项目，能够加强学生对货币政策、宏 观经济问题的理解。同时，通过数据搜集、建立模型、计量软件的使用能够提高学生利 用计量软件进行实证分析的能力，为以后更加深入的研究奠定坚实的基础。 一、实验目的 1 M2 2 M2CPIGDP M2GDPCPI EVIEWS 3 二、实验准备 1 2 M2 GDP CPI GDP CPI 2002 2002 3 EViews GDPCPIM2 三、实验数据/案例 RESSET CEIC 四、实验过程 1 社会融资规模数据的初步分析 2