缅甸金融改革方向与措施-TaiwanTradeShows.PDFVIP

緬甸金融改革方向與措施 金融部門對於國家經濟發展始終扮有舉足輕重地位，緬甸銀行體系雖然在英 國統治時期曾有輝煌的過往，但自緬獨立建國後，數十年來的軍政府統治，實施 有緬甸特色的社會主義，經常恣意廢止貨幣或限制存款金融，造成銀行擠兌等多 次金融災難，使得緬甸人不信任國內金融環境，雖然銀行家數不少(4 家國營銀行、 24 家私人銀行) ，惟銀行規模(banking-assets-to-GDP ratio僅 49%) 、分行數(1萬人 中僅有 4.3 家分行)及存、放款率均為東協 10國末段生，銀行部門不但無法扮演推 動經濟發展力量，尚且可能因體質不良而拖累經濟，造成社會問題，因此緬甸金 融改革已至刻不容緩階段。 緬甸自 2011 年開放後，在國際貨幣基金會(IMF)與世界銀行等國際機構協助 下，對金融體系已進行大刀闊斧的改革，緬甸央行於 2014 年10月首次批准 9 家 外資銀行在緬經營銀行業務，於 2016 年3月再次批准 4 家外資銀行。目前在緬獲 批經營銀行業務的外資分行共達 13 家，金融機構法也於2016 年獲得通過，緬甸 金融業已有不同以往的風貌，但許多複雜長期問題並非短期能改善，在國內外因 素影響下，緬甸金融業仍然面臨許多亟得解決之困難，需要更多決心與智慧逐一 克服，在國際經濟往還密切並交互影響下，緬甸無法長期自外於全球金融體系， 無可避免須加快遵守國際金融規範的步伐，嚴格實施監管及金融紀律 ，如此勢將 淘汰目前許多體質不良金融業者，也唯有如此方能贏回消費者 對金融體系之信心。 壹、緬甸金融改革方向 IMF 於本年2月發布一份有關緬甸金融部門改革策略及優先項目報告(IMF Country Report No. 17/31) ，檢視緬甸2012 年至2016 年金融改革成效，並提出未 來持續改革方向。IMF 希望緬甸應逐步推動財政自由化，結合世界銀行“Financing the Future: Building an open, modern and inclusive financial system” 揭示之多項目標， 包括普惠金融 (financial inclusion)及改革國有銀行等要務。IMF 列出緬甸金融改革 至關重要且相互結合之 3 大工作 ，包括 ：(1)外匯體系自由化及發展形成外匯市場、 (2)翻修中央銀行貨幣政策及操作能力、 (3)加強金融部門監管等。 一、改革外匯體系：緬甸經濟當務之急為重新融入全球貿易及金融體系，同時協 助其實現參與東協之承諾。緬甸政府過往 長期操作官方匯率，被高估之匯率 無法扮演市場清算的作用，財金部門控制經常帳戶流量，支持固定的高估匯 率，造成外匯短缺、配給及多重匯率，限制貿易及投資擴展，也影響國際收 1 支狀況。改革外匯體制，讓統一的官方匯率能反映市場供需求關係，取消經 常項目流動限制，係促進貿易和投資的重要步驟，同時也確保外部穩定性。 二、 加強貨幣政策，支持國內金融市場發展：緬甸缺乏貨幣政策管理，無法管理 價格自由化，無法透過市場工具穩定市場價格及達到外部穩定性要求，也缺 乏構成管理式浮動匯率制度所需有效的名義錨(nominal anchor) 。具體而言， 貨幣改革即外幣自由化( 第一步在於中央銀行) 需要 (一)排除對外匯干預，以 維持儲備金在目標水平；(二)藉匯率變動及外部衝擊，以回應通貨膨脹；及 (三)促成由市場決定利率。要促 成利率自由化， 需要先具備有效的貨幣政策 工具，使國內價格根據貨幣原則決定，金融體系受到審慎監督。更重要的是 緬甸政府必須大幅降低藉由中央銀行融資之依賴度。在外匯市場監管架構限 制以及貨幣市場審慎規定等諸多限制下 ，銀行間市場(interbank markets)無法 存在，這也使得外匯及貨幣市場毫無 生氣。 三、強化銀行部門：緬甸中央銀行在過去僅是財政部的一部分，銀行活動受到財 政部控制及限制。過去是由 4 家國營銀行主導緬甸整個銀行體系， 透過向國 有企業與農業部門核放補貼性貸款，進行廣泛之準財政操作。雖然後來 越來 越多的私人銀行被允許運作，但貸款及存款利率仍然與國營銀行一樣受到行