财政手段促进区域金融生态环境建设：机制与效果.docVIP

地方财政对区域金融生态建设的影响探究 中国人民银行深圳市中心支行副行长崔瑜 金融生态对金融业发展的重要作用日益为人们所重视。在改善金融生态、促进金融业发展壮大的过程中，地方财政既与金融业发展存在密切联系，还能通过种种途径有效促进金融生态建设。本文从深圳市的数据和经验入手，对地方财政对区域金融生态的影响加以梳理，并提出政策建议。 一、地方财政与区域金融业发展存在密切联系 1、地方财政是区域金融生态系统的重要主体，财政收支活动在区域金融市场中影响显著。 2005年底，深圳市金融机构（含外资）人民币各项存款余额8623.72亿元，各项贷款余额6343.29亿元；其中，国内金融机构人民币各项存、贷款余额分别为8478.16亿元和6168.04亿元。深圳市实现全口径财政收入1360.00亿元，其中税收收入达到1138.97亿元；全年实现地方财政一般预算收入412.38亿元，完成一般预算支出599.16亿元。深圳市地方财政预算收支规模与金融业规模（人民币存贷款余额之和）之比在1：15左右；如果考虑到全口径财政收支，这一比例将提高到1：5.5左右。 2、地方财政与金融业规模特别是国有商业银行规模具有高度的相关性，并呈现一定的因果关系。 根据深圳市1979-2005的时间序列数据测算，地方财政收支规模与区域金融业规模的相关系数高达0.98494，与国有商业银行规模相关系数更高，达到0.98885。在考察地方财政收入、支出规模与金融业的存、贷款规模的相关关系表明，地方财政支出与存、贷款规模的相关系数分别为0.98737和0.98427，地方财政收入与存、贷款规模的相关系数略低，分别为0.97812和0.97161。 当然，地方财政与金融业的相关指标都是伴随经济增长而增长的，财政金融之间的高度相关有其内在必然性。因此我们用格兰杰检验进一步考察其因果关系，检验结果如表一。 表一 地方财政的收支规模与金融业规模的因果关系 因果关系假定 滞后 F值 概率值 决策 因果关系 FIN不是TOTAL的格兰杰原因 TOTAL不是FIN的格兰杰原因 1 7.890 2.859 0.0099 0.1044 拒绝 不拒绝 FINTOTAL 不能判断 FIN不是TOTAL的格兰杰原因 TOTAL不是FIN的格兰杰原因 2 12.512 3.601 0.0003 0.0462 拒绝 拒绝 FINTOTAL TOTALFIN FIN不是TOTAL的格兰杰原因 TOTAL不是FIN的格兰杰原因 3 6.976 2.616 0.0029 0.0846 拒绝 不拒绝 FINTOTAL 不能判断 FIN不是TOTAL的格兰杰原因 TOTAL不是FIN的格兰杰原因 4 12.681 1.624 0.0001 0.2233 拒绝 不拒绝 FINTOTAL 不能判断 FIN不是TOTAL的格兰杰原因 TOTAL不是FIN的格兰杰原因 5 9.074 2.652 0.0012 0.0825 拒绝 不拒绝 FINTOTAL 不能判断 注：采用0.05的概率作为判断临界值。FIN为金融业规模，TOTAL为地方财政收支规模。FINTOTAL表示“金融业规模是地方财政收支规模的格兰杰原因”。 由表一可见，金融业规模在滞后1-5期的情况下都是财政收支规模的格兰杰原因，充分说明了金融业在经济发展中的重要地位，从侧面为运用财政政策改善金融生态、促进金融业发展提供了理论依据。地方财政收支仅在滞后2期情况下是金融业规模的格兰杰原因，说明地方财政收支能对金融业发展形成影响，但是这种影响不能持续。 如果考虑到长期的计划经济体制及其影响，显然地方财政收支与国有商业银行应有更为密切的联系。2005年深圳市国有商业银行人民币各项存、贷款余额分别为4000.20亿元和2273.70亿元，深圳市地方财政预算收支规模与国有商业银行规模之在1：6左右。同样，我们进行格兰杰因果关系检验，结果如表二。 表二 地方财政的收支规模与国有商业银行规模的因果关系 因果关系假定 滞后 F值 概率值 决策 因果关系 FSB不是TOTAL的格兰杰原因 TOTAL不是FSB的格兰杰原因 1 16.871 16.841 0.0005 0.0005 拒绝 拒绝 FSBTOTAL TOTALFSB FSB不是TOTAL的格兰杰原因 TOTAL不是FSB的格兰杰原因 2 7.059 7.046 0.0051 0.0051 拒绝 拒绝 FSBTOTAL TOTALFSB FSB不是TOTAL的格兰杰原因 TOTAL不是FSB的格兰杰原因 3 8.401 4.846 0.0014 0.0138 拒绝 拒绝 FSBTOTAL TOTALFSB FSB不是TOTAL的格兰杰原因 TOTAL不是FSB的格兰杰原因 4