企业并购与重组-课件清华大学-企业并购与重组管理资源吧幻灯片.pptVIP

F）其他形式的交易结构(续) 资本性融资租赁 由银行或其他出资人购买目标企业的资产，并作为租赁方把资产出租给投资者，投资人作为承租方负责经营，并以租赁费形式偿还租金。 在我国，资本性融资租赁有一种变种形式，即抵押式兼并。 即将企业的资产作价抵押给最大债权人，企业法人资格消失，债务挂账停息；然后由债权人与企业主管部门协商利用原企业的全部资产组建新的企业，调整产品结构，开拓新的市场，利用企业收入偿还债务并赎回所有权 。 2.2.4 并购计划关键步骤 策划篇--设计交易结构（续） 管理资源吧（），提供海量管理资料免费下载！ 协 同 效 益 公 司 甲 公 司 乙 (互 相 取 长 舍 短) 并购协同效应 2.3.1 并购实施的重要阶段 执行篇--并购协同效益分析 管理资源吧（），提供海量管理资料免费下载！ A）业 务 协 同 效 益 B）营 运 协 同 效 益 C）财 务 协 同 效 益 - 降 低 成 本 - 增 加 收 入 - 税 务 益 处 D）其 他 协 同 效 益 并 购 协 同 效 益 2.3.1 并购实施的重要阶段 执行篇--并购协同效益分析（续） 管理资源吧（），提供海量管理资料免费下载！ 开 发 新 市 场 据 点 开 发 新 市 场， 例 如 把 产 品 推 广 到 海 外 市 场 扩 展 业 务 透 过 收 购 而 非 内 部 增 长 而 进 入 新 行 业 把 业 务 投 资 在 利 润 较 高 的 行 业 A）业 务 协 同 效 益 2.3.1 并购实施的重要阶段 执行篇--并购协同效益分析（续） 管理资源吧（），提供海量管理资料免费下载！ B）营 运 协 同 效 益 透 过 横 向 或 纵 向 并 购 而 改 善 营 运 及 提 高 效 率 横 向 并 购 是 指 为 增 加 市 场 占 有 率 及 影 响 力 而 并 购 兢 争 对 手 + ? 纵 向 并 购 是 指 并 购 客 户 或 供 应 商 公 司 甲 公 司 乙 并 购 后 的 公 司 并购客户或供应商 公司丙 公司丁 2.3.1 并购实施的重要阶段 执行篇--并购协同效益分析（续） 管理资源吧（），提供海量管理资料免费下载！ 降 低 成 本 通 过 增 大 生 产 规 模 而 达 到 经 济 规 模 效 益， 从 而 降 低 每 件 产 品 的 生 产 成 本 通 过 共 享 资 源 而 改 善 效 益 + 公 司 甲 公 司 乙 并购后的公司 节省 C）财 务 协 同 效 益： 通 过 减 低 公 司 之 风 险 而 减 低 资 金 成 本 2.3.1 并购实施的重要阶段 执行篇--并购协同效益分析（续） 管理资源吧（），提供海量管理资料免费下载！ 公司丙 公司丁 增 加 增 加 收 入 透 过 有 效 销 售 推 广， 改 善 销 售 渠 道 及 重 整 产 品 组 合 而 增 大 市 场 透 过 增 加 市 场 占 有 率 而 加 强 市 场 影 响 力 税 务 益 处 为 税 务 优 惠 而 收 购 亏 损 公 司 提 高 资 产 账 面 值 以 增 加 折 旧 开 支 2.3.1 并购实施的重要阶段 执行篇--并购协同效益分析（续） 管理资源吧（），提供海量管理资料免费下载！ D）其他协同效益 发 展 新 产 品，开 发 新 市 场 以 达 到 策 略 目 的 扩 展 技 术 及 专 业 知 识 以 进 一 步 发 展 公 司 增 强 客 户 基 础 稳 定 货 源 供 应 增 加 新 品 牌 争 取 市 场 先 机 2.3.1 并购实施的重要阶段 执行篇--并购协同效益分析（续） 管理资源吧（），提供海量管理资料免费下载！ 查阅目标企业所在行业资料及相关法规 与有关行业专家、监管机构、金融机构讨论 与目标企业高级管理人员、审计师、律师、股东等讨论 查阅目标企业重要法律文件，包括协议、合同等 查阅相关会计资料 财务及税务分析与调查的方法 2.3.2 并购实施的重要阶段 执行篇--财务及税务分析与调查 管理资源吧（），提供海量管理资料免费下载！ A）历史财务状况调查 B）未来财务状况预测 C）税务情况调查 以上的工作程序将会在事先拟定的范围内进行 财务及税务分析与调查的内容 2.3.2 并购实施的重要阶段 执行篇--财务及税务分析与调查（续） 管理资源吧（），提供海量管理资料免费下载！ 基本财务情况 通过与管理层的讨论，了解公司财务报表在重大方面所采用的会计政策 指出该财务报表为遵循其他会计标准（例如投资