第一章节财务管理总论幻灯片.pptVIP

第四节 财务管理的环境 2、利率的一般计算公式 利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率 （1）纯利率：没有风险和通货膨胀情况下的社会平均资金利润率； （2）通货膨胀补偿率：由于持续的通货膨胀会不断降低货币的实际购买力，为补偿其购买力损失而要求提高的利率； （3）风险收益率：因承担该资产的风险而要求的额外收益。 第四节 财务管理的环境 （3）风险收益率：包括违约风险收益率、流动性风险收益率、期限性风险收益率。 违约风险收益率是指为弥补因债务人无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率； 流动性风险收益率是指为弥补因债务人资产流动不好而带来的风险，由债权人要求提高的利率； 期限性风险收益率是指为弥补因偿债期长而带来的风险，由债权人要求提高的利率。 第四节 财务管理的环境 四、法律环境 （一）法律环境的范畴 1、影响企业筹资的法规 2、影响企业投资的法规 3、影响企业收益分配的法规 （二）法律环境对企业财务管理的影响 * * 提问：在你的印象中什么是财务管理？ 西方有一说法叫做CASH IS KING 就是说“现金至上”，这种说法强调了一种高贵的职业－－现金管理的重要性。现金管理是任何一家公司的命脉，它属于财务管理的内容。为什么现金对于企业如此重要呢？虽然从原始手推车到现代工业化的是一个发展过程，但对于现代经济而言，光靠一个人的力量是无法实现现代化经营的。为了企业的正常运转，一家公司需要投资于实际资产。（实际资产可以包括有形的，如厂房和设备，也可以包括无形的，如专利和商誉）为了获得实际资产，公司必须拥有现金或从外部获得现金。从外部获得现金，公司可以采用发行债券或股票。而这些票据就是众所周知的金融资产。（举例：房贷）财务管理是公司实际资产和金融资产之间的桥梁。 事实上，抽象的讲FINANCE就是”财“，而财务管理financial management就是理财。 * * 金融政策与企业的筹资密切相关,如金融政策中的货币发行量、信贷规模会影响企业的资金来源和投资的预期收益。 财税政策会影响资金来源和投资的项目选择。如宽松的财政政策下，国家降低财政收入或增加财政支出，以刺激社会总需求增长。在这种政策下，有利于增加企业内部资金和外部资金的筹集，有利于刺激企业增加投资，从而拉动国民生产总值的迅速增长和充分就业等。这种比较热的经济形势反过来会促进企业生产经营规模的扩张和销量的迅速增长，企业的财务收益明显增加。紧缩的财政政策则回产生相反的效果。税收政策对企业的财务活动有直接和重要的影响，如在融资方面，股利在税后支付，利息在税前支付；在投资方面，区域的或产业的差别税率，会引导投资方向。在日常管理方面，税收对日常现金流和财务收支的量和节奏都有影响。在收益分配方面，税收会影响企业的利润，以及收益分配的规模和方式。 价格政策能影响资金的投向、投资回收期和预期收益 * 独资企业的优点：容易组建，开办费用低，法律限制少，利润独享。缺点：筹资困难；业主对企业债务承担无限责任，风险大；企业经济寿命与业主个人寿命联系在一起，不利于企业的发展。 合伙企业的优点：容易组建，开办费用低，信用较独资企业好。缺点：不易筹集大额资本；合伙人对企业负债承担无限责任，风险大；企业所有权转移困难；权利分散，决策迟缓。 公司的优点：股东只承担有限责任，对公司债务以出资额为限，风险较小；筹资比较容易，通过发行股票、债券可迅速筹集到大额资金；股份有限公司股份转让十分方便，有较大的灵活性。 。 * 经济紧缩时期——利率上涨，筹资困难，投资应转向本币存款或贷款 经济的高速发展为企业扩大规模、调整方向、打开市场、拓宽财务活动领域带来了机遇；高速发展也会导致资金短缺 财务管理 安徽财经大学会计学院财务管理系 主讲：张芳芳 E-mail: fangfang1009@126.com 推荐的参考文献 1、陈余有 张传明 《企业财务管理学》中国财政经济出版社 1999年版 2、杨玉红 赵蕊芬 《财务管理》立信会计出版社 2005年版 3、中国注册会计师协会编《财务成本管理》中国财政经济出版社 2009年版 4、汤谷良 王化成 《企业财务管理学》 经济科学出版社 2000年版 5、刘玉平 《财务管理学》 中国人民大学出版社 2003年版 6、杨淑娥 胡元木 《财务管理研究》 经济科学出版社 2003年版 7、谷祺 刘淑莲 《财务管理》 东北财经大学出版社 2006年版 8、斯蒂芬.A.罗斯等 《公司理财》第七版 机械工业出版社 9、詹姆斯.范霍恩 小约翰.M.瓦霍维奇 《现代企业