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B2C ：风投的盛宴 然中国的互联网企业已经上市了一拨又一拨 ，概念也炒了一轮又一轮 ，但B2C 电子商务 的概念却在中国没有真正红火过。 近日，一家3C 类B2C 电子商务企业易迅对CBN 记者透露，近一年来，VC 们追着给钱， 但这家网站一直没有接受 ，不过 ，近期该网站有可能与红杉资本等风投达成约 1000 万美元的投 资意向。 B2C 这个在中国并不新鲜的概念，将引起新一轮风投的追捧？ 众多B2C 网站受青睐 近两年以来，3C 类电子商务网站随着京东商 等网站的崛起而逐步受到重视。2007 年8 月 ，京东商城获得来自今日资本上千万美元的风险投资，2009 年1 月 ，京东商场再次获得来自 今日资本、雄牛资本以及亚洲著名投资银行家梁伯韬的私人公司共计 2100 万美元的联合注资。 这也是 B2C 类网站最近一次获得的较大规模的注资。3 年以前 ，综合类B2C 网站当当网在 成立之后的第七年获得了来自风投的第三笔投资，不过上市一事却迟迟不见踪影。 除了当当、卓越这类老牌的B2C 电子商务网站之外 ，今日资本在京东商 之前还投资了钻 石小鸟网、KPCB 投资了网上衬衫销售商 PPG、北极光和NEA 投资了母婴用品公司红孩子、何 柏权投资了九钻网，细分市场的垂直类 B2C 网站也得到了风投的诸多青睐。 虽然很多行业在这次全球金融危机的影响下出现了下滑趋势 ，B2C 类电子商务网站却从中 发现了 “商机”。 根据 Buzz Back 市场调查公司的数据 ，在经济低迷时期，中国消费者的消费方式和消费习 惯正在发生改变 ，其中，57%的消费者更频繁地使用互联网调查产品和价格；51%的消费者在 互联网上查看价格或产品并在网上购物。 投资了钻石小鸟和京东商 两家 B2C 网站之后 ，今日资本总裁徐新成为对电子商务市场最 为看好的VC ，“现在市场所担心的电子商务发展的瓶颈如物流、信誉和消费习惯等都已基本解 决 ，中国具有庞大的消费群体 ，没有理由不看好这一市场。” 徐新说。 以京东商 来说 ，徐新认为 ，今年的金融危机将使消费者对价格更为敏感 ，具有成本优势的 京东无疑将更会受到消费者的欢迎。 徐新并不是唯一看好 B2C 电子商务行业的风险投资。网易在 2009 年初针对诸多VC 所做 的一项调查显示 ，今年看好电子商务的VC 约占56% ，远超过看好SNS 网站的25% ，以及看好 网络视频的12%. “钱途”在哪？ 但是不能不承认的是 ，到 前为止 ，中国还未出现任何一家成功的 B2C 电子商务公司。中 国最早的B2C 网站8848 已经完 销声匿迹 ，而当当和卓越两大老牌企业在成立了 10 年之后 ， 仍然在亏损线上挣扎。 一位不愿透露姓名的VC 人士告诉CBN 记者，VC 考量一家B2C 网站的价值主要是这样几 个指标：一、网站转化率 ，即点击量与订单量之间的转化比 ；二、线下销售转化率（对于有线下 销售的网站而言） ；三、重复购买率 ；四、订单平均金额 ；五、活跃用户数。他同时表示 ，这些 指标全都表现良好的B2C 其实在中国少之又少。 对于京东商 等低利润运作的B2C 企业而言 ，何时能实现盈利 ，盈利之后利润率水平如何 更是VC 关心的重要指标。 德丰杰龙脉执行董事陆景锴就指出 ，投资最重要看退出 ，退出时要看企业有多大规模 ，同时 也看利润率如何。 “某些知名电子商务公司的利润率依然相对较低 ，虽然可以做很大的量 ，但利 润率低我们很难把它推向资本市场。” 蓝驰创投投资总监屈卫东也表示 ，电子商务规模最大的时候是最难时期。“因为规模越大累 赘越大、成本越高 ，此外市场透明度也让高利润率难以实现。” 从近期VC 的投资记录来看 ，一个明显的迹象是 ，VC 对互联网行业的投资与 2007、2008 年比有明显的减缓 ，针对 B2C 电子商务行业也是一样。 GGV 创始合伙人孙文海指出，虽然营销、电子支付已经不是制约电子商务发展的最重要因 素 ，但物流环节却成为无法绕过的环节。比如书和CD 等 B2C 类产品由于相对廉价而且购买简 单 ，在中国很难做到上市，因此标准、规模化地选择产品非常重要。