中小企业信用担保机构的风险管理研究——基于非对称信息下的经济学分析.doc

中小企业信用担保机构的风险管理研究——基于非对称信息下的经济学分析 中小企业信用担保机构的风险管理研究 ——基于非对称信息下的经济学分析 The Research on the Risk Management of Credit Guarantee Organization for Small and Medium-sized Enterprises ——the economic analysis based on the Asymmetric Information 刘卓平 摘 要 中小企业是我国国民经济的重要组成部分，在保证经济增长、缓解就业压力和保持社会稳定等方面发挥了越来越重要的作用。但中小企业却面临着许多难题，融资难是其主要问题，成为中小企业生存和发展的“瓶颈”。 从经济学角度解释，中小企业融资难的原因在于商业银行与中小企业之间存在信息不对称。中小企业信用担保是解决非对称信息下中小企业融资难的突破口。利用信用担保的中介功能，将“银行——中小企业”之间的信贷关系转变为“银行——信用担保机构——中小企业”之间的信用保证关系，信用担保机构则通过专业化运作，解决中小企业与银行间信息不对称下的信贷行为。 信用担保机构经营的是风险，承担的是责任，是国际公认的高风险行业。本文以信用担保机构的风险管理为研究对象，在详细分析担保风险的基础上，总结了目前普遍采用的风险管理方法，并提出以定量风险管理手段为中心的贯穿担保项目始终的风险管理模型，即事前风险预测的VaR模型和事后风险监控的Zeta模型。 论文共分为六章进行讨论：第一章绪论；第二章介绍了中小企业信用担保及其风险管理的基本理论；第三章从信用担保风险产生的原因、风险分类、风险来源等角度详细论述了信用担保存在的风险；第四章总结了目前普遍采用的风险管理方法，并提出以定量风险管理手段为中心的贯穿担保项目始终的风险管理模型；第五章通过一个担保公司的担保项目实例对前面提出的风险管理方法和模型进行运用；第六章总结。 关键词：中小企业 信用担保 风险管理 非对称信息 Abstract As an important part of our national economy, the small and medium-sized enterprises (SMEs) play increasingly major role in keeping economic development, easing employment pressure and keeping society stable. However, SMEs are facing many problems, especially financing difficulty. Financing difficulty becomes the “bottleneck” of SMEs’ survival and development. Judging from the economic perspective, the SMEs’ financing difficulty dues to information asymmetry between banks and SMEs. SMEs credit guarantee is the breakthrough of financing difficulty under asymmetric information. SMEs credit guarantee organization uses it intermediary function, changing the credit relationship between “SMEs-banks” to be “banks-SMEs credit guarantee organization- SMEs”. The credit guarantee organization through specialized operation solutes the credit activities between banks and SMEs under information asymmetry. Credit guarantee organization operating risks bears the responsibility, and it is an internationally recognized high-risk industry. This paper is a study about risk management of credit guarantee organization, based o