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跟踪评级报告 国泰租赁有限公司主体与相关债项 2018 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2018】001 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 国泰租赁有限公司（以下简称“国泰租赁”或“公 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 司”）主要从事融资租赁业务。评级结果反映了公司 债项信用 融资渠道较为丰富，资本充足水平较高，客户集中度 债券 额度 年限 跟踪 上次 上次 有所下降，能够获得股东的多方面支持，不良租赁资 评级 评级 评级 简称 （亿元）（天） 结果 结果 时间 产率大幅下降，盈利能力不断增强等有利因素；同时 17 国泰租赁 也反映了公司面临一定的短期偿债压力，经营性净现 5 365 A-1 A-1 2017.06 CP001 金流利息保障倍数处于较低水平，新增债务融资空间 17 国泰租赁 5 365 A-1 A-1 2017.07 受到一定限制等不利因素。 CP002 综合分析，大公对国泰租赁“17 国泰租赁CP001”、 主要财务数据和指标 (人民币亿元) “17 国泰租赁CP002”信用等级维持A-1，主体信用 项目 2017.9 2016 2015 2014 等级维持AA+，评级展望维持稳定。 总资产 250.22 186.53 144.84 105.24 所有者权益 45.25 42.43 38.64 35.80 有利因素 实收资本 30.00 30.00 30.00 30.00 ·公司融资渠道仍较为丰富，为业务发展提供了较为 营业收入 9.67 13.51 10.31 8.49 充足的资金保障； 净利润 2.44 3.79 2.12 1.80 ·公司资本充足水平仍然较高，未来业务发展空间较大； 应收融资租赁款净额 204.70 156.80 125.96 97.36 ·公司租赁客户结构继续多元化，客户集中度有所下 总资产收益率(%) 1.12 2.29 1.69 1.74 降； 净资产收益率(%) 5.56 9.34 5.69 5.16 ·公司仍然能够获得地方政府和股东的多方面支持， 资产负债率(%) 81.92 77.25 73.32 65.98 有利于租赁业务的不断发展； 风险资产/净资产（倍） 4.95 4.08 3.54 2.83 ·公司不良租赁资产率总体大幅下降，资产质量进一 流动比率(倍) 0.64 0.53 0.50 0.48 步提升； 不良租赁资产率(%) 1.42 1.89 2.61 2.52 ·公司净利润继续增长，净资产收益率继续上升，盈 拨备覆盖不良租赁资产率(%) 100.00 100.00 100.00 100.00 利能力进一步增强。 拨备覆盖租赁资产率(%) 1.80 1.89 2.61 2.52 不利因素 注： 2017 年 1～9 月财务数据未经审计，