新国都研究报告（二）.pdfVIP

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2018-03-14 发布于河北
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新国都研究报告（二）

2010 年 10 月 11 日研究报告新国都 (300130.sz. ) 新股研究上市定价（人民币）：37.90-44.404 元电子支付高速路上的快车询价价格（人民币）：37.90-44.40 元长期竞争力评级：高于行业均值市场数据 (人民币) 公司基本情况(人民币) 沪深300 指数 3132.90 项目 2008 2009 2010E 2011E 2012E 摊薄每股收益(元) 0.655 0.935 1.083 1.366 1.802 每股净资产(元) 2.80 3.53 4.62 5.89 7.69 每股经营性现金流(元) 0.55 0.63 1.21 1.33 1.65 市盈率(倍) N/A N/A 40.01 31.71 24.04 行业优化市盈率(倍) 15.85 39.90 39.90 39.90 39.90 净利润增长率(%) 7.83% 42.67% 15.88% 26.17% 31.91% 净资产收益率(%) 23.42% 26.46% 23.47% 23.20% 23.43% 总股本(百万股) 47.50 47.50 47.50 47.50 47.50 9111 来源：公司年报、国金证券研究所 8611 基本结论、价值评估与投资建议 8111 7611  电子支付高速路上的快车。公司以金融 POS 终端软硬件的设计和研发为核 7111 心，从事 POS 终端的生产、销售和租赁，并以此为基础提供银行卡电子支 6611 付技术服务。07-09 年公司收入年均复合增长 46.3%，09 年市场占有率为 6111 5611 20.92%，居行业内前三；金融 POS 终端是专用电子信息设备，市场资质认 4 8 8 7 5 证壁垒阻隔新玩家进入，同时本土企业凭借成本服务优势抢占外资企业市 2 1 0 0 0 3 6 9 2 3 0 0 0 1 0 场份额。 9 9 9 9 0 0 0 0 0 1