创新改革发展.DOC

年终聚焦： 创新 改革——2004年银行间债市建设成就回顾首期累计结算666笔，累计结算量为935亿元，全年平均每笔结算量为1.4亿元企业债券 0696跨市场 9704跨市场 9905跨市场 020006柜台、银行间 020015跨市场（含柜台） 030001跨市场（含柜台） 030007跨市场（含柜台） 030011 2003-11-17 跨市场（含柜台） 040001 2004-3-11 跨市场 040003 2004-4-19 跨市场 040004 2004-5-24 跨市场（含柜台） 040005 2004-6-14 跨市场 040007 2004-8-23 跨市场（含柜台） 040008跨市场 040010跨市场（含柜台） 040011跨市场 其次，推出电子记帐国债，进行储蓄国债预演。深受老百姓喜爱的凭证式国债年内两度变脸（040903和040905），一方面，电子记帐发售模式代替了以往的凭证式发售模式，购买及兑付手续更加方便和科学；另一方面，代销方式取代了包销方式，在减轻承办银行包销压力的同时，也使发行人调剂发售任务更趋灵活。尽管由于受老百姓认知过程、发行细节问题等的影响，实际发行数量尚未达到计划数额，但财政部此举仍被视为开创了采用电子记帐发行不可流通国债的先河，是为提高国债发行效率、构建储蓄国债管理体系而进行尝试并积累经验的必由之路。 第三，年内财政部还通过市场化方式提前赎回了三期记帐式国债（010016、020016、030012），虽然提前兑付数量仅占全部托管量的 13%，但这却是财政部进行国库现金管理的初步尝试，同时有利于剔除流动性不好的债券品种，提高市场的流动性。 政策性金融债： 尽管总体上市场处于弱势，但素以创新闻名的开行仍凭借灵活的发行手段和积极的品种创新，继续在一级市场上处于领先地位，年内发行的每一期债券都可以找到创新点，且效果不错，不仅给投资人提供了丰富多样的投资组合工具，增强了对投资人的吸引力，而且客观上为弱市中的债券市场带来了一股清新之风，起到了培育、引领市场的作用。比如，5期、6期可调换选择权，8期半年付息一次，以付息日前5个工作日的一年期定期存款利率为基准利率，11期投资人选择延期兑付，13期远期利率定价加远期缴款，17期不仅选择7天回购加权这是我国首次不是采用银行一年期存款利率作为利率基准的浮动利率债券，将有利于投资者更好地规避市场风险央行票据流动性风险低期限推出三年期央行票据,强化央行票据锁定资金的能力可避免央票集中到期分散滚动发行的压力。在央行票据发行量即将面临大幅度突破之时。 名称 期限 单位 计息方式 发行日期 备注 048001 04中石化 10 Y 附息固定 2004-2-24 　 048002 04首旅债 10 Y 附息浮动 2004-2-19 048003 04通用债 10 Y 附息浮动 2004-3-31 发行人五年可赎回 048004 04中信国安债 10 Y 2004-4-29 　 048005 04长航债 10 Y 2004-5-26 　 048006 04南网债（1） 15 Y 2004-9-17 第十年投资人赎回 048007 04南网债（2） 10 Y 附息固定 2004-9-17 第七年投资人赎回 048008 04国电债（1） 10 Y 附息固定 2004-9-22 第七年投资人赎回 048009 04国电债（2） 15 Y 附息固定 2004-9-22 第十年投资人赎回 048010 04华电债（1） 10 Y 2004-9-29 第三次付息后10个工作日可与048011互换 048011 04华电债（2） 10 Y 附息固定 2004-9-29 第三次付息后10个工作日048010互换 048012 04铁债 10 Y 2004-10-11 　 048013 04豫高速债 10 Y 附息浮动 2004-11-16 利率5.05%是底限，高于5.05%，以高者为准。 048014 04 10 Y 附息浮动 2004-12-1 利率5.2%是底限，高于5.2%，以高者为准。 Y 附息浮动 2004-12-14 利率5.3%是底限，高于5.%，以高者为准。 Y 附息浮动 2004-12-15 利率5.05%是底限，高于5.%，以高者为准。 10月8日运作正常新系统在诸多方面有了较大的改进实现与人民银行国家现代化支付系统联接,券款对付(DVP)结算1722.22亿元与同业拆借中心