财务报告分析与企业决策南开大学商学院.doc

第十一章 财务报告的评价与分析 本章导读 本章简要介绍财务报告的内容构成，会计信息质量的评价标准；然后重点论述财务分析中的比率分析法、趋势分析法及综合分析法；进而阐述财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况和发展能力状况等指标的计算和分析。以便读者利用财务报告所提供的信息进行财务分析和做出有关决策。 导引问题 会计信息质量的评价标准是什么？ 有的企业盈利却资金短缺，有的企业亏损却资金丰盈，原因何在？ 审计就是查帐吗？ 这么多财务指标，有没有最重要的？ 为什么相同的财务指标，不同的人得出不同的评价结果？ 财务状况 1987年9月，日本松山大学教授神森智先生在南开大学讲学时，曾经提到过“黑字倒闭”的概念。 神森先生对这个概念的解释是，有的公司收益表上的利润不少，盈利能力比较强；但是资产负债表上没有足够的现金，不能满足偿还流动负债的需要。如果这种状况长期不能改变，债权人出于保护自身权益的原因，就可能提起诉讼，要求公司拍卖其非流动资产来偿还到期的流动负债。败诉的公司会因此而大伤元气，最终可能导致破产倒闭。如果企业发生了亏损，在帐面上应该以红（赤）字记录，如果没有亏损，只需要用黑字记录就可以了。因此，这种并非由于亏损而是由于财务状况不佳、支付能力差而引发的倒闭被称为“黑字倒闭”。 本书作者是当时有幸聆听神森先生讲学的研究生之一。从那时起，作者经历了对财务状况从不理解到理解、到比较深入理解的认识过程。 一、财务状况的定义和构成 财务状况是指以货币形式表示的企业某一特定时点的资源分布情况和权益构成情况。其中，资源分布表现为各项资产，是企业今后从事经营活动可以有效利用的各种财富；权益构成则指债权人和所有者各自对企业资产的要求权，是明确资产所有权归属的最有力证据。权益构成分为负债和所有者权益两类，债权人权益称为负债，所有者权益也称业主权益，是企业全部资产扣除负债后的留剩财产。 通过了解财务状况可以掌握以下三个方面的信息： 1．企业资源的分布情况。企业在从事生产经营活动的过程中，必然会利用并消耗各种资源。会计要对这些资源的价值进行货币计量，形成财务报表，以便使报表使用者了解企业各项资源的分布情况（关于反映财务状况的财务报表——资产负债表，本章将在第四节中进行详细介绍）。这些资源包括： （1）固定资产。包括厂房、设备、建筑物和土地等。固定资产的使用寿命一般都在一年以上，其规模大小决定了企业的生产经营能力，所以此类资产也称为经营能力资产。 （2）流动资产。是指与固定资产相配套的、在一个生产经营周期内进行周转的各项资产，包括货币资金、各类存货、应收票据、应收账款以及预付费用和待处理损失等。 （3）无形资产。包括专利技术、专有技术、商标使用权、土地使用权、经营特许权以及商誉等不具有实物形态的长期性资产。随着现代经营中技术含量和管理含量的不断增加，无形资产的数额比重及其作用日益突出，成为一类重要的经济资源。 （4）递延资产。包括开办费、租入固定资产的改良支出、设备大修理支出等受益期在一年以上的预付性支出。递延资产属于预付性支出，其变现能力很弱，但也是企业持续经营条件下不可忽视的一类资产。 （5）对外投资。包括企业向外界进行的各种短期投资和长期投资。进行对外投资的目的，有时是为了利用暂时闲置的资金，有时是为了取得某种经营优势，如获得稳定的原料来源或销售渠道等。 企业资源的总量反映企业未来经营的财富实力。资源总量越多，说明企业的经营实力越雄厚；同时，企业资源结构反映了资源分布的合理程度。如果资源分布结构不合理，那么总量再多的资源都不会充分发挥其效用。因此，考察企业资源分布的财务状况时，要同时从总量和结构两个方面进行。 需要说明的是，尽管许多资源都可以表示为货币形式，反映其货币价值，如材料、设备、厂房等，但也有不少资源是难以用货币进行计量的，如较强的竞争优势、较高的市场占有率、企业的管理水平、工人的操作技能以及产品的质量水平等。这些资源同样是企业从事经营活动的重要财富，因此，如何合理地计量这些资源的价值，一直是会计理论和实务的研究重点之一，如人力资源会计研究解决对人力资源的计量问题，商誉会计要解决商誉价值如何货币化的问题，等等。 基于以上分析可以看出，至今会计所提供的报表信息中，只能体现出企业可以货币化的资源价值。换句话说，财务报表至今尚无法做到向企业内部和外部的信息使用者披露企业全部资源的信息。信息使用者必须结合其他有关资料，对企业资源的分布情况进行全面了解。 2．企业的债务负担情况。企业在从事生产经营活动的过程中，还会形成各种各样的负债。根据不同的特点，企业负担的债务大致可分为以下三类： （1）结算债务。是指企业在经营活动中与供应商、税务部门以及