跨国并购与产业安全评估的误区及影响_蒋姮.pdfVIP

研究与探讨 跨国并购与产业安全评估的误区及影响 蒋 姮 在经济全球化的今天，外资 基本是国内组装环节的龙头企 每个国家都有自己的长项， 并购是企业快速发展和国家吸 业。 这些国内组装龙头企业之所 不能认为一个产业没有组装环 引外资的重要方式，在全球范围 以选择与外资进行资本融合，很 节就没有产业安全。 日本的航空 内是大势所趋。 然而，外资并购 大程度上是因为这些企业在上 业就是一个较好的例子。 日本自 中国企业，特别是并购国有企业 游关键零部件环节缺失，或没有 己并不生产组装飞机，可是日本 在我国却引起许多人士对产业 竞争力，所以希望卖掉组装环节 飞机的零部件制造能力非常强， 经济安全的担忧，典型的案例包 的部分资产，以获得在产业链上 如果日本有足够的市场和资金， 括：美国凯雷并购徐工、德国博 游关键零部件环节的新发展。 无 完全可能在非常短的时间内组 世并购无锡威孚、法国赛博并购 锡威孚与德国博世的合资案例 装出具备全球竞争力的各类飞 苏泊尔、 可口可乐并购汇源等。 看起来是国内柴油燃油喷射系 机。 日本不生产飞机这个终端产 跨国并购与产业安全评估成为 统的领先企业被外资控股了，但 品，并不影响日本在航空产业里 热门话题，但我们认为目前关于 实际上威孚失去了柴油燃油喷 举足轻重的控制性地位。 目前， 外资并购与产业安全的评估普 射系统组装环节股权的同时（失 中国的飞机制造行业之所以能 遍存在两大误区。 去67% ）， 在柴油燃油喷射系统 出现具备竞争力的大飞机公司， 的上游环节， 即高压共轨系统， 也就是首先选择突破了飞机关 一、误区 获得了新生的股权（获得33% ）。 键零部件的制造和研发，所以才 （一） 产业得失观上存在误 正是通过让渡企业本不具备全 能在较短的时间内在飞机整装 区——— 对产业得失的判断没有 球竞争力的组装环节的部分股 制造领域获得竞争力。 基于全球产业链的全部环节，而 权，企业才在组装上游环节一举 将产业安全观局限在最终 是交集于组装这一个环节。 填补了国内空白，并且进入世界 的整装环节，狭隘地忽视关键部 在全球产业链不断细分的 先进水平。 这个新生环节对包括 件领域的突破和整合产业链能 环境下，当今一个国家产业的竞 组装环节在内的整个产业链具 力的突破，不符合现代产业发展 争力已经不是体现在产业链单 有重大影响力和控制力，它既是 日趋细分的规律，是产业得失观 个环节上的较量，而是更多体现 产业链上的核心环节和高附加 上的重大误区。 于在全球产业链上所处位置的 值环节，又是国内原先没有的环 （二） 产业安全观上存在误 重要性，以及对整个产业链的影 节。 从整个产业链的角度来看， 区——— 对产业安全的判断内外 响控制力。 目前对外资并购的评 我国对整个产业链的影响力和 因次序颠倒，对内部政策失误因 估非常注重产业链上的整装环 控制力实际上是增强了，而非削 素考虑不足。 节，譬如， 目前媒体和社会集中 弱了； 产业安全实际上是增强 目前的产业安全观普遍认 关注的徐工、 威孚等龙头企业， 了，而非受到更大威胁。 为产业安全的威胁来自外部，特 国际经济合作 年第 期 2008 12 ·15 · Forum 别是来自外资并购。实际上，产业 业安全； 行