国际财务管理高应大金融系.pptVIP

BOP與利率 如果實質利率水準相對較低，那麼在外國利率較高的吸引之下，通常會造成國內資本外流 由於美國經常帳逆差的情形惡化，金融帳流入的情形也隨之減少 BOP與通膨率 進口價格較低的商品與勞務會牽制國內競爭對手對同等商品和勞務的收費，有壓抑國內通膨的效果 外國低價進口品取代國內生產和就業到達一個程度，GDP便會下降，經常帳逆差也會增加 資本流動 資本移動可分為兩種： 資本外移(capital outflows) 資本外逃(capital flight) 資本流動的歷史模式 1860到1914年：資本開放時期愈來愈多國家採行金本位制度，並擴大國際貿易關係 1914到1945年：全球經濟解構時期由於經濟蕭條及民族主義的抬頭，政治和經濟政策趨向孤立，使得跨國資本移動的可能性極低 資本流動（續） 1945到1971年：布列敦森林(Bretton Woods)時期國際商品與勞務的貿易大幅增加，資本市場也逐漸恢復生氣 1971到2000年（2004年） 各國普遍採行浮動匯率機制，跨國資本流動增加 主要工業國家不再控制或認為沒有必要去控制資本的移動 當代歷史資本移動的情形 低 高 資本移動 1880 1860 1900 1920 1940 1960 1980 2000 ? ? ? ? 1880 1900 1914 1860 金本位制度 1880-1914 ? ? 1960 1971 布列敦森林時期 1945-1971 ? ? 1980 2000 浮動匯率機制 1971-2000 ? 1918 ? 兩次世界大戰期間 1914-1945 1929 1925 ? 1945 ? 資本外逃 資本外逃的定義：瓦特(Ingo Walter)指出，「資本外逃」並非一般情況下，國際間直接和證券投資的資本流動，而是當一國居民因為和政治目標不合而將資本轉至國外時，才會用到「外逃」這個名詞 許多負債沉重的國家都因資本外逃而慘遭重大打擊，對其償債能力更是雪上加霜 資本外逃（續） 透過一般的國際付款機制轉移普通的銀行轉帳服務顯然是最容易、成本最低的選擇，而且合法 持有者以實質貨幣進行轉移 將現金轉進收藏品或貴重金屬，然後將這些物品轉出國外 洗錢的途徑，也就是跨國購買資產，並隱匿資金流向及所有者的身分 對國際貿易交易報假帳低報出口價或高報進口價 國際財務管理 胡德中 102年上學期 第三章 國際收支帳 學習目標 說明各國如何衡量本身在國際間所從事的經濟活動，以及如何以國際收支餘額表達 探討國際收支帳的兩大基本項目～經常帳以及金融／資本帳餘額之間在經濟層面的關係 探討國際經濟活動的財務層面，以及與商品和勞務貿易有何不同 根據各國的總體經濟政策，探討國際收支餘額的情形 評估資本移動的歷史，以及爆發危機時資本外逃的條件 國際收支帳（balance of payments, BOP） 國際收支(balance of payments, BOP) 是衡量國際間各國居民經濟往來的統計數字 國際貨幣基金(International Monetary Fund, IMF)為世界各主要國家經濟表現與國際收支統計數字的主要來源 經濟活動的衡量指標有助於政府決策官員評估國內產業的競爭力、對匯率／利率設定政策目標、以及其他許多用途 多國企業則可透過國際收支帳的各項指標，觀察地主國和世界各國與各地貿易往來及金融交易的體質和成長的可能性 國際收支帳（balance of payments, BOP） 國際收支餘額數據的重要性還有以下幾點 國際收支餘額是觀察外匯匯率壓力的重要指標，可進而判斷企業在該國（或與該國）交易時可能因匯率蒙受的損失或獲利 一個國家的國際收支餘額出現變化時，可能表示政府對於給外國企業或投資人的股利、利息、授權費用、版權費或現金支出(cash disbursements)將設限或是解禁 我們可由國際收支餘額預測一個國家的市場發展潛力，特別是短期的預測 國際收支典型的例子 影響美國國際收支帳的例子 美國本田(Honda U.S.)在美國經銷母公司（日本本田）於日本製造的汽車 美國福陸公司(Fluor Corporation)在泰國曼谷興建一座大型的水處理廠 法商聖戈班集團(Saint Gobain)在美國的子公司將獲利（股利）繳還給位於巴黎的母公司 有位美國觀光客在芬蘭買了一條Lapponia項鍊 有位墨西哥的律師透過在克里夫蘭(Cleveland)的投資經紀人購買美國企業債券 國際收支帳（balance of payments, BOP） 若要了解國際收支帳的會計方法，其關鍵是觀察現金流向何處 國際收支帳有許多分項，不論是投資銀行家、農民、政治人物，還是企業界的高階主管都會密切注意，其中又以「經常帳」(current acco