砸锅卖铁卖彩星集团HK0635老庞昨天在雪球上看到一位叫香港.PDFVIP

砸锅卖铁卖彩星集团(HK0635)？ 老庞 昨天在雪球上看到一位叫香港市场先生写的短文，称港股彩星集团（HK0635）管理层在不断回购 股份，股价很便宜，于是花了些时间认真看了其历年的年报和财务数据，发现这家公司确实便宜 的令人难以置信，看上去像一个典型的格雷厄姆式的股票。我从财务角度做些进一步的分析，以 求抛砖引玉。 先看一下为什么便宜：目前公司股价大约8.4 港币，2014 年每股净利润3.3 港币。市盈率不足3 倍。此外，它的每股净资产是28.9 港币。换句话说，目前股价不到其净资产的3 折。 我的第一反应是，它的财务数据是不是有问题？或者公司像雨润食品那样，虽然每股净资产远高 于股价，但却是问题缠身？或者净资产的质量很差？但仔细研究，发现这家公司的基本面至少是 并不难看，甚至还不乏亮点。 简单的财务分析 彩星集团由于属于小盘股，属于被证券分析师遗忘的股票。我们可以先看一下彩星集团从2008 年 至2014 年财务数据。目前彩星集团的总市值在18 亿港币左右。从数据上看，在过去三年，彩星 集团每年的净利润都在10 亿港币以上。 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 营业收入 2,397.5 1,880.8 490.4 163.1 263.7 740.6 801.7 销售成本 845.8 637.6 168.0 52.0 103.8 359.4 450.7 毛利 1,551.7 1,243.2 322.4 111.1 159.9 381.2 351.0 加：其他收入 -24.1 17.7 1.6 1.5 0.2 0.1 12.5 减：销售费用 529.4 371.3 95.3 27.1 62.4 236.3 272.0 管理费用 230.7 200.8 116.2 119.6 150.8 126.3 170.6 财务费用 19.1 18.0 13.8 8.5 6.9 9.3 11.4 加：投资物业公允价值变动 437.0 766.8 1,067.3 785.1 319.3 230.5 -117.7 经营溢利特殊科目 3.4 -3.4 35.3 -44.1 33.7 52.2 -305.8 经营利润 1,188.6 1,434.3 1,201.2 698.4 293.0 292.1 -513.8 税前利润 1,182.9 1,433.4 1,195.7 695.2 290.7 288.3 -514.6 减：所得税费用 169.1 26.3 6.4 7.2 63.0 88.0 27.5 净利润 1,013.9 1,407.1 1,189.4 687.9 227.7 200.2 -542.1 归属于母公司股东利润 757.7 1,177.7 1,170.1 732.5 275.0 239.4 -454.8 归属于非控制股股东利润