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我国货币非均衡的矫正 一、我国货币经济运行中的非均衡现象　　 在社会主义市场经济下，货币均衡总是相对的和有条件的，货币的运行会经常地处于通货膨胀或通货紧缩即非均衡之中。这就客观要求政府宏观经济部门适时弄清通胀或通缩产生的原因，并在冷静分析其效应特点的基础上，拿出切实可行的防治政策，以促使国民经济朝健康的方向发展。 通货膨胀是在价值符号流通条件下，由于货币供给过度而引起的货币贬值、物价持续上涨的现象。从我国经济运行的基本态势看，我国经济中期将面临通胀的压力。因为导致通胀产生的因素主要是：第一，需求拉动。其主要表现：一是投资规模扩大和投资效益低引致通胀的发生。投资规模大，生产资料的需求就会随之放大；生产资料需求的扩大，必然又会扩张消费需求从而从总需求的角度推动物价的上涨。二是消费需求过旺构成通胀的压力。三是人口众多及下岗失业和贫穷人口的存在会加剧需求膨胀和消费资金供求矛盾，从而诱发通货膨胀的发生。第二，成本推进。成本推进通货膨胀主要表现在产品投入成本的上涨转嫁到产品的市场价格上从而推进物价总水平上升。第三，超限引进外资。引进外资形成投资需求，是加快经济发展速度的成功之举。但引进外资规模过大或结构不合理，也会引起总需求与总供给之间的矛盾，产生通胀的压力。第四，社会经济结构变动。在社会主义市场经济经济体制的建立过程中，经济结构欠优化、价格体系不完善、管理调控机制的软约束等，都可能对通胀起推波助澜的作用。第五，政府的政策性因素。比如，政府为了消除财政赤子、推进经济增长或增加就业，有必要采取积极的财政政策和扩张性的货币政策；若相关政策措施不配套或力度过大，都可能引起通货膨胀的发生。第六，国际通货膨胀的传递。在开放经济条件下，随着对外贸易交往的日益扩大，国际性通货膨胀也通过外贸、外资及产业结构传递等途径输入国内。对照我国宏观经济基本面，可以说以上因素正在聚集之中。 通货紧缩，是指一个国家由于总需求不足，造成经济实际增长速度放缓，货币供应量萎缩，物价下降，市场收缩等一系列经济不景气的现象。从短期来看，我国经济正面临着通缩的压力。其因素主要表现：第一，商品供给结构性过剩。在经济环境持续偏紧，市场需求萎缩的情况下，企业间的价格竞争往往演化成低价倾销战，而低价倾销的结果，又是市场的观望乃至需求更加萎缩。第二，技术创新因素。新技术的开发和利用促使能源、矿产品和农产品的价格下跌。而这些产品价格的下跌对物价总水平的下滑又会起着某种先导作用。第三，劳动生产率与就业因素。劳动生产率的提高，造成成本的降低；下岗失业人数的增加，农民增收困难，又会使得社会实际购买力下降，从而导致有效需求的进一步下降。生产从高成本地区向低成本地区的转移，也为价格下降埋下伏笔。第四，政策调控时滞的影响。在经济过热或不景气时政府采取紧缩或扩张性经济政策以抑制通胀或通缩是必要的，但由于在政策的实施过程中存在着认识、决策、执行等内部时滞，以及政策行为对经济产生影响需要一定时间的外部时滞，宏观经济政策往往很难及时对经济进行力度、幅度适中的调节，并容易产生过度收缩的现象和加剧需求不足的矛盾，从而可能引发新的或更严重的通货紧缩。 通货紧缩的危害性主要体现在：第一，，直接导致商品销售困难，形成滞销降价惜购的恶性循环，造成商品大量积压，影响社会再生产的顺利进行。第二，破坏企业之间正常的信用关系，引发支付危机。第三，直接影响银行信贷资产的质量，加剧金融风险。第四，严重的通货紧缩，使企业大量倒闭，国家税源减少，不仅导致国家经济实力减弱，也会大大降低广大人民群众的生活水平与生活质量。因此，从当前和今后一个时期，国家宏观经济凋控的重点之一，就应该放在尽量舒缓甚至消除通缩的压力。 二、我国进行货币非均衡校正的必要性 从1996年起, 我国正式取消银行信贷规模控制, 开始了通过货币供给调控宏观经济总需求。到目前为止, 人民币名义利率仍然在管治之下, 这就失去了自动调节货币供求缺口的机制, 货币供给与需求的非均衡不可避免。从调控宏观经济总需求的角度来看, 当利率作为调控变量时, 货币供给量的多少一般来说不是很重要, 货币市场的均衡要求从而也可以放宽, 但这并不意味着货币市场非均衡是个小问题。从理论上看: 第一, 如果货币市场只是短期的、一时的非均衡(这是即使利率市场化也会存在的情形) , 或者这种非均衡围绕均衡水平上下波动, 货币供求的非均衡不会引起大的问题。而如果长期处于非均衡, 无论货币供给始终高于或是低于货币需求, 都会沉积起来大量货币, 这无疑是一种隐患。第二,由于利率长期处于管治之下, 不仅不能从利率信号识别宏观经济总体运行态势, 而且更深层的问题是阻断货币传导机制, 以至于引起宏观经济总的运行机制不通畅。第三,我国当前宏观经济未能解脱通货紧缩同时又开始担忧通货膨胀的问题, 在根本上与货币