投资学-第三版-第11章.pptxVIP

投资学第11章 证券投资分析 学习目标认识证券投资分析的含义、意义和步骤把握股票与债券的投资程序明确证券投资理念从定性与定量相结合的角度掌握证券投资分析和决策方法 内容纲要11.1 证券投资分析概述10.2 证券投资分析的主要方法 10.3 证券投资理念与决策√11.1 证券投资分析概述 11.1.1 证券投资分析的含义证券是一种以货币形式表示的金融工具，而证券投资则是指投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。证券投资分析的含义：人们通过各种专业分析方法，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析，以判断证券价值或价格及其变动的行为，是证券投资过程中的一个重要环节。11.1 证券投资分析概述 11.1.2 证券投资分析的意义证券投资分析主要解决如何确定买卖时机，买什么证券，以及如何构建最优证券投资组合三方面的问题。进行合理的证券投资分析，有利于提高投资决策的科学性。证券投资分析是规避风险的需要。证券投资分析是能否降低投资风险，获得投资成功的关键。11.1 证券投资分析概述 11.1.3 证券投资分析的步骤实地考察资料的搜集与整理案头研究 得出分析结论， 形成分析报告11.1 证券投资分析概述 11.1.4 证券投资分析的信息来源政府部门信息来源证券交易所上市公司中介机构新闻媒体 内容纲要11.1 证券投资分析概述10.2 证券投资分析的主要方法 10.3 证券投资理念与决策√11.2 证券投资分析的主要方法 11.2.1 股票投资分析一、股票投资分析的主要方法（一）基本分析法基本分析法的假设：股票的价值决定其价格；股票的价格围绕价值波动。基本分析法又称为基本面分析法，是着眼于股票长期价值的人，通过对公司的经营状况和相关因素（如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、企业销售和财务状况等）进行分析，预测该公司的前景，评估该公司的投资价值，判断证券的合理价位，从而提出相应的投资建议的一种方法。11.2 证券投资分析的主要方法 11.2.1 股票投资分析宏观经济分析是分析公司所处的国家及国际的各种政治、经济、社会环境等因素对公司发展的影响。宏观经济分析（1）宏观经济分析的方法对影响宏观经济运行总量指标的因素及其变动规律进行分析，进而说明整个经济的状态和全貌。总量分析法对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析。结构分析法（2） 宏观经济分析的内容1） 经济指标：先行指标；同步指标；滞后指标；2） 宏观政策：国家财政政策、货币政策、信贷政策、税收政策、利率与汇率政策、产业政策、收入政策等。11.2 证券投资分析的主要方法 11.2.1 股票投资分析介于宏观经济分析和公司分析之间的中观层次分析，主要分析公司产业所属的不同市场类型、不同产业周期、行业面临的市场风险、行业未来的趋势变化。行业分析（1）行业划分的方法（2）行业特征分析 分析公司所处行业的市场类型（完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断）、周期特征（增长型行业、周期型行业、防御型行业）、行业的生命周期（幼稚期、成长期、成熟期、衰退期）等。（3）影响行业发展的因素分析 主要包括技术进步、政府政策、产业组织创新、社会习惯的改变、经济全球化等方面的影响。 道琼斯分类法标准行业分类法我国国民经济行业分类我国上市公司行业分类11.2 证券投资分析的主要方法 11.2.1 股票投资分析公司分析是基本分析的重点，主要包括公司基本面分析和财务分析。公司分析（1）公司基本面分析（2）公司财务分析公司财务分析是通过对公司内部财务状况和经营状况的评价，得出公司业绩是否良好的结论。其方法是利用各种财务报表及其他有关资料，运用一定公式和计算方法，对报表账面数字的变动趋势及其相互关系等进行分析研究。公司财务分析的基本依据是企业的资产负债表、利润表和现金流量表。公司行业地位分析公司产品分析公司经营能力分析公司成长性分析横向分析纵向分析财务比率分析11.2 证券投资分析的主要方法 11.2.1 股票投资分析（二）技术分析法技术分析的含义技术分析的基本原理 股票价格是由股票的供求关系决定的。股票的供与求又是由各种合理的与非合理因素决定的。如果忽略股价的微小差异，股市价格的变化在一段时间内就会显示出一定的变化趋势，并随着市场供求的变化而变动。技术分析是对证券市场的市场行为所作的分析。其特点是通过对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑上的方法，归纳总结出典型的行为，从而预测证券市场的未来的变化趋势。市场行为包括价格的高低、价格的变化、发生这些变化所伴随的成交量，以及完成这些变化所经过的时间。11.2 证券投资分析的主要方法 11.2.1 股票投资分析技术分析的基本假设 1）市场行为涵盖一切信