[管理学]财务管理-2.pptVIP

第二章 货币的时间价值和风险价值 货币的时间价值 风险的价值 第一节 货币的时间价值 一、货币时间价值的概念 货币的时间价值，是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。 此处的投资指的是无违约风险的投资。 货币时间价值等同于无风险和无通货膨胀条件下的社会平均报酬率。 货币的时间价值 二、货币时间价值的计算 几个基本概念： 单利 复利 本金（现值） 本利和（终值） 单利的计算： 终值（本利和）S=P(1+in) 现值（本金）P=S/(1+in) 举例计算 （一）复利终值 指按复利计算方法计算现时一定量的货币在若干期之后的价值。 可记为(S/P，i，n)，又称为FVIF 附表一为复利终值系数表. 复利终值 例1、1000元存入银行，年利率8%，复利计息，每年复利一次，10年后本利和是多少？ 例2、5000元面值的债券，票面利率为10%，每年复利一次，3年后到期，本利和为多少？ 例3、P=1000，i=10%，S5000,n=? 例4、P=100,S=200,n=5,i=? 线形插值公式： 例5、接收奖励：立即获得奖励21000元；四年后获得奖励30000元，每年年利率为10%。选择。（可以比较终值） 例6、P=1000,i=12%,n=1。每年计息一次，复利终值S=？；每半年复利一次，终值S=？；每年复利4次，S=？；每月复利一次，S=？ 当每年计、付息次数超过一次时 ： 其中m为每年计、付息次数 如果一年中复利计算为连续计算，即期数m趋于无穷大，则S=？ 复利终值 名义利率 实际利率 实际利率和名义利率之间的关系 货币时间价值的计算 （二）复利现值 指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值，或者说是为取得将来一定本利和现在所需要的本金。 可记为（P/S，i，n）. 附表二为复利现值系数表。 例7、某企业计划现在存入一笔钱以便4年后能进行一次设备维修。预计共需维修费250 000元，若银行存款利率为8%，问该企业现在应存入多少元才能在4年后支付这笔费用？ 例8、例5也可以比较现值。 货币时间价值的计算 （三）年金终值和年金现值 〈一〉普通年金 指每一相同间隔期的期末收到或付出的等额款项。 普通年金的收付形式可以表示如下： 1.普通年金终值 指按复利计息的方法计算的各个相同间隔期期末收、付的等额款项的未来总价值。 普通年金 在年金为100，期数为3，每期利率为10%的情况下，第三期期末的普通年金终值的计算过程见下图： 普通年金终值 当年利率为i时，n期后到期的普通年金终值计算公式： 其中A为年金金额 公式中的 是普通年金为1元，利息率为i，n期的年金终值，记为（S/A，i,n）。年金终值系数表见附表三。 例9、某企业每年年末从税后利润中提取50 000元存入银行建立奖励基金，以备奖励有突出贡献的科技人员，若银行存款年利率为10%，问3年后这笔基金共有多少元？ 已知：A=50 000,i=10%, n=10,求S=? S=A(S/A,i,n) =50 000(S/A,10%,3) =50 000*3.31 =165 500(元） 普通年金 3.普通年金现值 普通年金现值是指按复利计息方法计算的若干相同间隔期期末收、付的系列等额款项的现时总价值。 例10、某企业计划年初存入一笔款项，以便在将来的5年内每年年末向退休人员发放5 000 元的春节慰问金，若银行存款利率为10%，问应存入的款项为多少元？ 画图表示 A=5000 i=10% n=5 计算普通年金现值的一般公式： 公式中的 是普通年金为1元、利率为i、经过n期的年金现值，记为（P/A,i,n）。 年金现值系数表见附表四 例11、某人打算购买一份年金契约，该年金契约可在他的余生每年向他支付7 000元，保险公司按20年预计他的寿命，并规定年利率为6%，每年复利一次。问其现在应支付多少元？如果年利率按8%计算又该支付多少？ 已知：A=7 000,n=20,i=6%,求P=？ P1=A(P/A,i,n）=7000（P/A，6%，20）=7000*11.4699=80 289.3 P2=A(P/A,i,n）=7000（P/A，8%，20） =7000*9.8181=68 726.7 （三）年金终值和年金现值 〈二〉预付年金 指在每期期初收、付的年金，又称为即付年金或先付年金。 预付年金收付形式见下图： 预付年金