[经济学]第4章 投资方案经济评价指标.pptVIP

* 思考题 1.用NPV法和IRR法评价多方案时,为什么有时所得结论是一致的,而有时所得到的结论却是矛盾的? 2.某企业开发出的某种新产品寿命期为5年,已知研制费1万元,购置设备8万元,5年后设备残值为1万元,需流动资金7万元,新产品的年销售收入8.5万元,经营成本4万元,标准收益率为12%,分别用NPV法,NAV法和IRR法分析新产品开发的可行性. 3.有两个技术引进方案,方案A投资15万元,年收入10万元, 年经营成本6万元,寿命期10年,残值5万元;方案B投资10万元,年收入8万元,年经营成本5万元, 寿命期10年,无残值,设标准收益率为10%,试用适当的方法比较方案的优劣. 4.某技术方案投资10万元,年净收益2万元,分别计算以下几种情况的投资回收期,并判别方案的可行性. (1)方案寿命期为10年,标准投资回收期为6年;(2) 方案寿命期为4年,标准投资回收期为6年;(3)方案寿命期为10年,贷款率为2.2%,标准投资回收期为6年; * * * 单位：元 设备型号 A B C 设备投资 6000 7600 13000 设备年运行费 7800 7282 5720 其中:动力费 680 680 1260 工资 6600 6000 3700 维修费 400 450 500 其他 120 152 260 使用寿命（年） 5 5 5 练习题——解 1.某公司拟订购一批机器，有三种不同的机器产量都相同，可供选择，有关资料如下。若贴现率为10%，试分析哪种好。 * 单位：元 设备型号 A B C 设备投资 6000 7600 13000 设备年运行费 7800 7282 5720 其中:动力费 680 680 1260 工资 6600 6000 3700 维修费 400 450 500 其他 120 152 260 使用寿命（年） 5 5 5 解:因各机器产量相同,只需比较其耗费,故用费用现值法： PC ＝∑ Kj (1+ ic)-j +∑ Cl (1+ ic)-l －L (1+ ic) -n m j=0 n l=0 PCA=[6000+7800(P/A,10%,5)]元=35569.8元 PCB=[7600+7282(P/A,10%,5)]元=35206.1元 PCC=[13000+5720(P/A,10%,5)]元=34684.5元 Kj—投资额 Cl—经营成本 L—期末残值 因PCC＜ PCB＜ PCA，所以C型最优，应选择C型机器。 * 2.可供选择的空气压缩机购买两方案均能满足相同的工作要求，方案的有关资料见下表。若目标收益率为15%，试作方案比较。 投资额 年操作费 残值 寿命 方案Ⅰ 3000 2000 500 6 方案Ⅱ 4000 1600 0 9 解：用年成本法(费用年值法)求解，两方案的年成本分别为: ACⅠ=3000(A/P,15%,6)+2000-500(A/F,15%,6)元 =3000*0.26424+2000-500*0.11424元 =2735.6元 ACⅡ=[4000(A/P,15%,9)+1600]元=24383元 因为ACⅠ＞ACⅡ，即第Ⅱ方案较第Ⅰ方案的年成本低，所以应取第Ⅱ方案。 * 3.某项目的投资、净收益情况和累计净现金流量如表中所示。 期别 年 投资额/元 当年净现金流量/元 累计净现金流量/元 建 设 期 0 17120 -17120 1 12200 -29320 投 产 期 2 4062 -25258 3 8340 -16918 4 12620 -4298 5 12620 8322 解: 代入投资回收期公式，有 T= 累计净现金流量开始出现正值年份数 上年累计净现金流量绝对值 当年净现金流量 －1 ＋ = 5－1 + 4298 12620 = 4.34年 由目测可知，该项目投资回收期为4年多但不到5年。此分式计算结果是零头年数. * 第三节 比率性指标分析计算方法 比率性指标: 反映投资盈利能力的相对指标。又分静态和动态两类，主要有: 投资收益率、净现值率、内部收益率、外部收益率等。 投资收益率(或投资报酬率): 指项目达产后正常年份的年息税前利润与项目总投资之比。计算公式为： ROI＝ ×100% 一.静态投资收益率 EBIT TI 1.投资收益率 (ROI:Return o