2 当代国际金融学概论 13.5 国际货币基金的融资机制.PDFVIP

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2 当代国际金融学概论 13.5 国际货币基金的融资机制

2 當代國際金融學概論 13.5 國際貨幣基金的融資機制 國際貨幣基金(IMF)為因應會員國各種不同情況的融資需要,設立二種型態的 融資辦法:其一是一般性資源的融資或非優惠的融資;另一則是優惠的融資。會 員國使用 IMF 的一般性資源,通常是透過備用安排 ,以等額的本國通貨去購買 SDR IMF (取得)其他會員國通貨或 。 除對使用國收取費用之外,並得要求使用 SDR IMF 國在特定期限內,以其他會員國的通貨或 ,向 購回(償還)他們的本國 通貨。至於優惠的融資,則是 IMF 依「結構調整融資辦法」、「削減貧窮暨成長 融資辦法」(前身為「擴大結構調整融資辦法」)及「外部衝擊融資辦法」,所 承作給予較佳條件的放款型式融資。 IMF 成立後的前 20 年,IMF 超過半數以上的融資是對工業化國家所進行的貸 款。1970 年代後期起,這些國家已有能力自資本市場得到融資需求。 1970 年代 的石油危機及 1980 年代的債務危機,導致許多低所得及中低所得國家向 IMF 告 貸。1990 年代,中東歐國家的轉型過程及新興市場經濟危機,導致對 IMF 資金的 進一步需求。到了 2004 年,由於全球經濟情勢良好,許多國家開始償還當初向 IMF 的借款,結果,對 IMF 資金的需求大幅下挫(見圖 13-19)。但是,在 2008 BestWise 年受到全球金融危機、石油及食品價格高漲的衝擊,IMF 又開始承作融資。2008 年底至 2009 年初,IMF 已對遭受危機影響的新興市場經濟體貸款 600 億美元。 一、一般性資源融資辦法(General Resources Facility) (Regular Facility) (一)常備的融資辦法 1.準備部分融資(Reserve Tranche) IMF 持有會員國通貨之數額如低於該會員國之攤額,其差額稱為「準備部 分」,在此額度內,會員國基於平衡國際收支的需要可無條件使用 IMF 的資金, 不需支付任何費用,而且無償還義務。 2.信用部分融資(Credit Tranche) 信用部分融資分第一信用部分、第二信用部分、第三信用部分及第四信用部 詳下文。 CHAPTER 13 國際性金融危機 3 圖 13-19 IMF 的融資餘額* 單位:十億 SDR 75 70 非優惠的融資 65 優惠的融資 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 7 0 3 6 9 2 5 8 1 4 7 0 3 6 9 2 5 8 1 4 7 4 5 5 5 5 6 6 6 7 7 7 8 8 8 8 9 9 9 0 0 0 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 0 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 * BestWise 非優惠的融資主要是備用安排的

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