五、资本成本.pptVIP

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五、资本成本

第五章:资本成本 第四节:边际资本成本 含义:企业新筹措资金的成本,在已有的资本规模和明确的资本结构条件下,资本每增加一个单位而增加的成本,称为边际资本成本。 边际资本成本回答的问题:追加筹资时,达到什么数额,成本发生怎样变化 边际资本成本的计算 明确资本结构 确定个别资本成本 计算筹资总额分界点 计算边际资本成本 第五节:最佳资本预算 原理: 对未来的投资机会进行测算,主要测算投资机会需要金额以及内涵报酬率; 对边际资本成本进行测算,多少金额,成本多少? * * 筹资突破点的计算 含义:在保持某资本成本率不变的条件 下可以筹集到的资金总限额,称为现有 资本结构下的筹资突破点 筹资突破点= 可用某一特定成本筹集到的某种资金额 该种资金在资本结构中所占的比重 表5-1 资金种类 目标资本结构 新筹资额 资本成本 45000元内 3% 长期借款 15% 45000—90000元 5% 90000以上 7% 200000元以内 10% 长期债券 25% 200000—400000元 11% 400000以上 12% 300000以内 13% 普通股 60% 300000—600000元 14% 600000以上 15% 表5-2筹资突破点的计算结果 资金种类 资本结构 资本成本 新筹资额 筹资突破点 3% 45000以内 300000元 长期借款 15% 5% 45000—90000 600000元 7% 90000以上 10% 200000以内 800000元 长期债券 25% 11% 200000—400000 1600000元 12% 400000以上 13% 300000以内 500000元 普通股 60% 14% 300000—600000 1000000元 15% 600000以上

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