第四章--寿险精算人身保险-南开大学-李秀芳.pptVIP

2003年 人身保险 第四章 寿险精算 第一节 寿险精算基础 第二节 利率基础 第三节 生命表基础 第四节 寿险定价 第五节 寿险评估 第一节 寿险精算基础 一、寿险公司风险分析 二、寿险公司的精算问题 三、产品定价的基本原理 一、寿险公司风险分析 寿险公司风险类型 关键因素对寿险的影响 寿险公司风险类型 C1：资产贬值风险 C2：定价不足风险 C3：利率变动风险 C4：一般经营风险 C5：汇率风险 C1：资产贬值风险 如债券、抵押贷款、股票、不动产和其它投资发生损失而造成的风险，由于利息支付违约或本金违约，或由于市场价值的损失而造成的风险。C1风险影响寿险公司的资产而不包括负债。控制C1风险是投资管理部门的职责。审慎的投资分析和信用分析是控制C1风险的最好方法，而在操作中可以通过评估投资风险而投资于高质量的资产。 比较典型的C1风险包括： 资产市场价值的损失（不包括利率变动引起的损失）； 借方对于利息的违约； 借方对于本金的违约等。 C2：定价不足风险 寿险公司实际发生的死亡率、疾病率或费用率与预期发生偏差而引起寿险公司在这些产品中的损失。C2风险影响寿险公司的负债而不包括资产。控制C2风险是产品设计和定价部门的职责，同时评估标准的选择对C2风险产生较大影响。控制C2风险的办法包括控制死亡率、疾病率风险，加强核保、再保险、风险控制等管理，合理设计和定价寿险产品。 比较典型的C2风险包括： 死亡率或疾病率的逆选择； 公司费用的提高； 定价不足等。 C3：利率变动风险 在利率上升或下降期间现金流出或流入的非预期风险。 比较典型的C3风险包括： 利率上升造成的资产值的损失； 或当利率上升时被迫出售资产造成的损失； 利率上升时客户提款造成的损失； 利率下降时债券赎回和抵押提前支付造成的损失； 由于资产和负债不匹配造成的损失等。 C4：一般经营风险 是由于无效业务经营引起的损失，如到新的地区或开发新业务引起的、由于法律或欺诈引起的、经营不当、法律诉讼、除外责任、保险基金评估、以及不属于C1、C2、C3风险的其他因素。保单持有人或合同持有人对于寿险公司资产的运用也可能会发生此类风险，如贷款风险等。例如客户由于丧失了对寿险公司的信任而选择提款（包括贷款、退保等）造成的损失。 比较典型的C4风险包括： 扩展新业务造成的市场风险； 扩展新的业务地区而造成的市场风险； 税法改变造成的风险； 欺诈行为造成的风险； 管理不当造成的风险； 诉讼造成的风险； 担心偿付能力不足造成的资产回报风险。  C5：汇率风险 具有海外投资或海外业务的寿险公司会面临由汇率引起的外汇价值变动风险。 关键因素对寿险的影响 利率因素 死亡率因素 失效率因素 费用因素 利率因素 利率对定价的影响 利率对负债的影响 利率对公司预期收益的影响 不同利率的费率比较表 不同利率准备金比较表 利润现值表 死亡率因素 死亡率对定价的影响 死亡率对预期利润的影响 死亡率变化对保费的影响 死亡率变化对利润的影响 失效率因素 利率因素是风险管理最为主要的因素 利率是最关键因素 市场利率变化频率较大，变化幅度也较大。 死亡率因素、费用因素的预测和控制相对稳定和容易。 失效率和保单贷款选择权对寿险现金流的影响较大，但失效率和保单贷款率与利率有关。 利率变化对寿险公司现金流的影响 利率上升的影响 利率上升时，客户一般需要一个比其它金融产品更高的回报率或信用率。否则，客户会使用他们选择权将资金提出而将其投入更高收益的投资。 如果发生过度的退保，寿险公司可能需要非预期的流动资产。 当利率提高时，保险公司可能出现利差压缩。 新投资获得更高的利率。 持续期测量的是资产和负债对于利率变化的反映，或称为利率敏感性。 利率下降的影响 寿险公司组合中的债券如果是过去高利率时购买的，则会产生获利； 当市场利率下降时，保险公司可能出现利差扩展。 不论何时发生利率下降，可赎回债券变得更有可能被赎回，抵押更可能被提前偿还。 新投资只能获得新的低利率。 资产和负债利率敏感性的不匹配可能产生经济损失。 二、寿险公司的精算问题 产品开发与定价 负债评估 经验分析（死亡率、疾病率等） 利润（红利）核算 利源分析 费用分析 再保险安排（方式、规模） 投资决策与评估 风险控制（核保、偿付能力测试、资产负债匹配） 宏观决策（公司目标、发展与稳健） …… 三、产品定价的基本原理 （一）产品定价原则 （二）产品定价应考虑的因素 （三）影响定价假设的因素 （四）定价的基本步骤 （五）定价假设 （六）定价的基本方法 （一）产品定价原则 1．充足性原则 2．合理性原则 3．可行性原则 4 ．稳定性原则 5 ．弹性原则 （二）产品定价应考虑的因素 1．精算基础 2．公司的利润目标 3．