资产评估学讲义7修改 第六章 无形资产评估.pptVIP

2、专有技术的评估 （1）独立存在性。 （2）确定被评估专有技术所处的生命周期或技术的成熟程度。 专有技术评估主要采取收益现值法、相对值计价法 【例】甲公司将一啤酒生产配方转让给乙公司，由于该配方有一定的技术先进性，生产出的啤酒销路大增，预计可持续三年，今后三年预计新增利润分别为200万元、270万元和180万元。双方在订立合同时约定，乙公司从使用该配方生产啤酒的新增利润中提成30％给甲公司，作为技术转让费，时间为3年，折现率为12％，求该项配方的评估价值。 解：根据相对值计价法的公式 该配方的评估价值＝30％×（200×0.8929＋270×0.7972＋180×0.7118）＝30％×521.948＝156.6万元 第四节 非技术型无形资产的评估 非技术型无形资产主要包括商标权、商誉权、特许权、著作权、租赁权和土地使用权。 一、特许权的评估 1、特许权的概念及其特点 特许权，又称特许经营权或专营权，是政府或企业所给予其他法人或自然人的在一定时间和一定地域范围内经营或销售某种特定商品的特殊权利。 特许权可以分为；特种行业经营权、垄断经营权、实施许可证制度行业的经营权、资源型资产开采特许权、纯商业性的特许经营权和其他特许经营权。 特许权的许可人必须一切依照有关法律规定进行授权 。 2、特许权的评估 特许权的评估依据是被许可方在使用特许权后在生产经营中取得的超额收益，或者说垄断利润。 对于以转让、招商、入股或联营为目的的特许权评估，一般采用收益现值法；对于将特许权作价计入股本或作为开办费入账的情况，通常采用重置成本法；如果能在近期和特许权交易中找到合适的参照物，特许权的评估也可以采用市场比较法。 【例】某烟草公司开业5年来，产量与利润持续递增，为争取更好的效益，1999年底拟组建内联企业，要求对其烟草专卖许可证的价值进行评估。根据该公司提供的资料，评估人员预计该公司2000～2004年的利润分别为2175万元、2738万元、3006万元、3456万元和3880万元。烟草行业的基准收益率为12％，设折现率为14％，特许权提成率为48％，并将2004年的收益设为永续年金收益，本金化率为17.5％，求烟草专卖权的价值。 解：评估价值＝近期收益现值＋永续年收益/本金化利率 近期收益现值 永续年收益＝ 评估价值＝0.48×[2175×0.8772＋（2738×0.7695）＋（3006×0.6750）＋（3456×0.5921）＋（3880×0.5194）]＋（3880×0.5194×0.48）/0.175＝3883.27＋6301.3＝10184.57万元 二、著作权的评估 1、著作权的概念及特征 著作权，也称为版权，是著作人对自己著述或创造的文学、艺术、科学作品或其他作品享有的专属权力。国家通过法律来保护作者、艺术创造者以及出版单位出版其作品的这种专属权力。 我国《著作权法》中规定，著作权包括人身权和财产权这两种不同的民事权利，这是著作权最主要的特点。 著作人身权不能继承或转让，但是著作财产权却可以。 著作权必须通过一定的物质载体来体现 。 2、著作权的评估 著作权的评估，一般可以采用收益现值法或成本－收益现值法来进行评估，当作品投入的成本比较大时，宜采用后者。 【例】某电视剧制作公司准备出售其刚刚完成的一套36集电视连续剧的版权。该剧的制作时间为1年（从评估基准日前1年开始算起），经核算，其成本总值为800万元，无风险利率为15％，行业风险报酬率为10％。据专家预测，该电视剧在未来五年内的收益额为每年300万元。求独家转让该电视连续剧版权在评估基准日的评估值。 解：该例符合收益现值法运用的条件，根据下列公式进行评估： 评估价格＝重置成本＋收益现值×收益分成率 （1）重置成本。重置成本＝800×（1＋15％＋10％）＝1000万元 （2）收益现值。P＝ =300×2.6893＝806.8万元 （3）分成率。按照当量投资分析法来确定。 其中：无形资产当量投资额＝无形资产重置成本×成本利润率 受让方当量投资额＝受让方投入重置成本×成本利润率 在本例中，可以认为交易双方的当量投资额近似相等，因为转让方的重置成本将由受让方等量付出（即收益现值法的成本部分），因此利润分成率约为50％，如考虑到受让方在宣传该电视连续剧时还要投入广告成本，可以将利润分成率定为40％。 （4）被评估电视连续剧的版权在评估基准日的价值为： P＝重置成本＋收益现值×收益分成率＝1000＋806