财务报告分析之资产负债表分析.docVIP

第二篇 财务报告分析 资产负债表比率分析 第三节 短期偿债能力分析 一、短期偿债能力的概念及意义 （一）短期偿债能力的概念 短期偿债能力是指一个企业以其流动资产支付流动负债的能力，又称企业的支付能力。 决定一个企业短期偿债能力强弱的主要因素： 一是企业营运资金的多少，二是企业流动资产变现速度的快慢。 （二）分析短期偿债能力的意义 一个企业如果短期偿债能力较弱，一方面无法获得有利的进货折扣而加大进货成本；另一方面限制或束缚管理者对企业资金的灵活调配，以致由于无力支付短期债务而被迫出售长期投资或拍卖固定资产，从而失去利用各项有利条件增加盈利的机会。倘若情况恶化，企业甚至会因无力偿还债务而步人重整、破产、清算的悲惨境地。 企业的债权人、投资者、员工、供应商及企业的客户都非常关心企业的短期偿债能力 二、营运资金 （一）营运资金的概念 营运资金是企业流动资产减去流动负债的差额，亦称净营运资本，它是反映企业短期偿债能力的绝对数指标。 其计算公式为： 营运资金=流动资产-流动负债 营运资金是表示流动资产超过流动负债的部分。 当营运资金为正值时，表明企业有能力偿还全部短期债务；当营运资金为零或负值时，表明企业已无力偿还全部短期债务，企业资金将无法周转。 （二）营运资金的分析 营运资金是流动资产与流动负债差额的绝对数值。 该指标很难用于不同规模、不同时期、不同企业之间的比较，在分析时必须结合其他指标，才能正确评价企业的短期偿债能力。 三、流动比率 （一）流动比率的意义 流动比率是指企业的流动资产与流动负债的比例关系，表示一个企业每百元的流动负债能够有多少流动资产来抵偿。流动比率指标的基本功能在于显示短期债权人安全程度的大小。 流动比率的计算公式为：流动比率=流动资产/流动负债 企业的流动资产在清偿流动负债以后，还应该有一定的余额，以应付日常经营活动中的其他资金需要，维持企业继续经营。因此，流动比率一般应该大于1。国际上一般认为流动比率保持在2左右才能显示财务状况稳固。 （二）流动比率分析要点 1．评价企业以流动资产抵偿其流动负债的程度 2．评价企业清偿债务的保障程度:在偿债过程中除了现金以外，其他的流动资产都很难在变现时按照100％的账面价值收回现金，这就要求流动资产的数额应大于流动负债数额，以便防止企业变现发生损失后的流动资产不足以偿还企业的流动负债。 （三）流动比率分析应注意的问题 （1）计算流动比率指标的数据资料取自时点，流动比率仅能表示一个企业在特定时点的短期偿债能力。 （2）流动比率仅仅反映流动资产与流动负债在数量上的比例关系，没有考虑两者之间在时间上的配合问题。 （3）企业持有现金的目的在于防范现金流入量不足以支付现金流出量所引起的现金短缺现象。 （4）企业的应收账款来自商品销售，而应收账款的多少往往取决于销货条件及企业信用政策。 （5）流动资产结构对企业实际短期偿债能力的影响。流动比率高，并不意为着企业有足够的现金或存款可用来还债。 四、速动比率 （一）速动比率的概念与计算 速动比率是指企业速动资产与流动负债的比例关系，是衡量企业流动资产中可以立即用于偿还流动负债的能力。 速动资产是指那些可以迅速用于支付流动负债的流动资产。速动资产一般包括库存现金、银行存款、有价证券和应收款项。速动资产=流动资产-（存货+待摊费用） 速动比率的计算公式为 速动比率=速动资产/流动负债 速动比率是流动比率的补充，在衡量企业短期偿债能力方面，速动比率较流动比率更为严密可靠。 （二）速动比率的分析 速动比率一般应维持在100％以上才是比较理想的，只有这样企业才具有良好的财务状况和短期偿债能力。 速动比率高表示立即偿还流动负债的能力强，但过高的速动比率也会造成资金的闲置，影响企业的盈利能力。 在分析速动比率时首先应当注意速动资产中的应收账款 五、现金比率 （一）现金比率概念与计算 现金比率是指企业现金类资产与流动负债的比例关系。现金类资产指企业货币资金和短期有价证券。短期有价证券一般指短期投资和应收票据。其计算公式为 现金比率=（货币资金+短期有价证券）/流动负债×100％ 现金比率表明企业随时偿付流动负债能力的程度，反映企业即期偿债能力。 现金比率越高，表明企业的直接偿付能力越强，信用也就越可靠。 现金比率并非越高越好，现金是企业收益率最低的资产，该比率过高将影响企业的盈利能力。 （二）现金比率分析要点及其应当注意的问题 （1）现金比率可以更好地反映企业的即期偿债能力。 （2）在进行短期偿债能力分析时，单独考察现金比率没有多大意义。 （3）现金比率越高，只能说明企业面临的短期偿债压力减小。 （4）分析现金比率必须注意现金类资产的内涵变化。 六、短期偿债能力分析应注意的问题和