第5章 国际金融市场 金融学.pptVIP

二、欧洲货币市场形成和发展 （一）形成和发展原因 生产和资本的国际化，是欧洲货币市场产生和发展的根本原因。此外，还有其他多种因素： 1.东西方的冷战； 2.英国政府对英镑使用的限制； 3.美国政府对国内银行活动的管制； 4.西欧国家外汇管制的放松； 5.汇率的波动和金融市场的动荡； 6.石油美元回流。 （二）欧洲货币市场的发展 1.地理范围的扩大 伦敦 欧洲各国 欧洲以外的其他国家 货币发行国境内（IBFs） 2.市场规模的扩大 3.借贷货币种类的多样化 欧洲美元 欧洲英镑 欧洲瑞士法郎 欧洲日元 欧洲荷兰盾等 4.业务品种增多 短期资金借贷 中长期信贷 欧洲债券 一体型：境内与境外金融市场业务融为一体。（英国伦敦和中国香港） 分离型：境内与境外业务分开，居民与非居民的存贷业务分开，以隔绝国际游资对本国货币存量和宏观经济的影响。（美国、日本、新加坡、泰国、马来西亚） 簿记型（走帐型）：纯属为逃避税收和管制，为其他金融市场交易进行记帐或划帐。（巴哈马、开曼群岛、百慕大、巴拿马、西欧的海峡群岛） 三、欧洲货币市场的类型 管制少，经营自由，资金调拨方便 独特的利率结构 国际化：可选的货币多样，资金来源广泛 同业交易占很大比重 四、欧洲货币市场的特征 五、欧洲货币市场的构成 欧洲货币市场上银行间的存款有三种： （1）通知存款； （2）定期存款； （3）可转让定期存单（CDs）。 欧洲货币市场上贷款方式有三种: （1）银行同业短期拆放; （2）中长期贷款; （3）辛迪加贷款（银团贷款） 欧洲货币市场业务 银团贷款 银团贷款（Consortium Loan）或称辛迪加贷款（Syndicated Loan）是由一国或几国的若干家银行组成的银团，按共同条件向另一国借款人提供的长期巨额贷款。20世纪70年代以来，辛迪加贷款是欧洲货币市场上的主要贷款形式。 银团贷款 辛迪加银团的构成 1. 牵头银行（Lead Manager） 银团贷款可以由一家或几家银行牵头，若一家银行牵头称为牵头银行，若几家银行牵头，则分别称为牵头银行、经理银行和共同经理银行，共同组成经理集团。它们负责组织贷款，并与借款人商讨贷款协议，同时提供贷款总额的50％－70％。 2. 代理银行（Agent Bank） 是银团的代理人，负责监督管理贷款的具体事项。可以由牵头银行兼任，也可由经理集团指定一家银行担任。 3. 参加银行（Participating Bank） 提供一部分贷款的银行，由牵头银行或代理银行出面邀请，一般同牵头银行或银团贷款方面有过良好的合作关系。 银团贷款 辛迪加贷款的成本 利息和费用是借取国际商业银行贷款的成本。利息可以有固定利率或者浮动利率。 费用主要有以下几种： 1. 管理费（Management Fee）也称前端费（Up-front Fee），费率一般在贷款总额的0.5~2.5%之间：支付给牵头银行。 2. 承担费（Commitment Fee）费率一般在0.25~0.75%之间：借款人没有按期使用协定贷款，使贷款银行筹措的资金闲置，向贷款人支付的赔偿性费用。 3. 代理费（Agent Fee）：支付给代理行。 银团贷款 对贷款银行来说，银团贷款可以分散贷款风险，减少同业竞争； 对借款人来说，可以借此筹到独家银行所无法提供的大规模、期限长的贷款，但要承担较高的贷款成本（LIBOR＋加息率＋管理费＋承担费＋代理费+其他费用）。 （一）积极影响： 1.为二战后世界经济的恢复注入了资金，推动了战后西欧、日本以及许多发展中国家经济的发展。 2.欧洲货币市场加速了国际贸易的发展。 3.帮助调节了国际收支的不平衡。 4.推动了国际金融市场的一体化，促进了国际资本的流动。 5.推动了金融创新的发展。 （二）消极影响： 1.?使国际金融体系变得更加脆弱。 2.?在一定程度上削弱了各国货币政策的效力。 3.?欧洲货币市场的外汇投机活动加剧了汇率波动。 六、欧洲货币市场对世界经济的影响 复习思考题 重要概念： 国际金融市场、国际货币市场、欧洲货币、欧洲货币市场、外国债券、欧洲债券、国际资本市场、银团贷款 思考题： 1. 新兴的境外市场与传统的国际金融市场相比，有何特色？ 2.试述欧洲货币市场的产生背景及发展。 3.欧洲银团贷款的主要构成与成本是什么？ 4.如何评价欧洲货币市场的积极作用和消极影响？ 5. 什么是金融衍生工具？它有何特点？ 第五章 国际金融市场 学习要求 通过本章的学习，应正确理解国际金融市场的类型、构成和发展趋势。 金融衍生市场是当今国际金融市场的