汽车服务企业管理第八章 财务成本管理.ppt

第八章 汽车服务企业财务成本管理第一节概述 第一节财务管理概述 财务管理： 企业财务是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其体现的经济利益关系。 财务管理是基于企业生产经营过程中客观存在的财务活动和财务产生的，它是利用价值形式对企业生产经营过程进行的管理，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项综合性管理工作。 一、汽车服务企业的资金运动 三、汽车服务企业财务管理的内容、特点 内容： 筹资管理、投资管理、资产管理、收入管理 分配管理 特点： 是一种价值管理，即对企业再生产过程中价值运动所进行的管理。 财务管理的工作步骤 : 资金的时间价值 是指一定量资金在不同时点上的价值量的差额。资金的时间价值是资金在周转使用中产生的，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。在通常情况下，资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。 单利与复利的计算 第二节、财务管理过程 一、企业筹资 1、渠道: 国家财政资金 银行信贷资金 非银行金融机构资金 其他企业资金 职工和民间的资金 企业自留资金 外商资金 2、资本筹资方式评价 1）权益资本筹资评价 吸收直接投资 发行股票 2）负债资本筹资评价 短期借款 长期借款 发行债券 融资租赁 1、资本成本的含义 从广义上，企业无论是筹集和使用短期还是长期的资金，都要付出代价； 从狭义上，资本成本仅指筹集和使用长期资金，包括自有资金和借入长期资金，所付出的代价。 资本成本包括两部分：资金占用费用和资金筹集费用 K-资本成本 D-资金占用费 P-筹资资本总额 f-筹资费率 2、资金成本的性质 1）资本成本是市场经济条件下资金所有权和使用权分离的必然结果； 2）资本成本具有一般产品成本的基本属性； 即同为企业资金的耗费，但又不同于产品帐面成本 3）资本成本同资金时间价值既有联系又有区别。 3、资本成本的作用 资本成本是企业筹资、投资决策的主要依据。只有当投资报酬率高于资本成本时，该投资项目才有利于提高企业价值。 1）资本成本是选择资金来源，拟订筹资方案的依据 2）资本成本是评价投资项目可行性的主要经济标准 3）资本成本是评价企业经营业绩的最低尺度 （一）债务成本 1、长期借款成本 借款利息和筹资费用 借款利息计入税前成本费用，可以起到抵税的作用，相当于企业少缴纳一部分税。 2、债券成本 发行债券的成本主要指债券利息和筹资费用 债券利息在税前支付。 例题8-2：A公司发行一笔债券筹资1000万元, 手续费2%,年利率5%,公司所得税率33%,试计 算这笔债券的资本成本？ 已知，I=5%，T=5%，F=2%，L=1000 ，T=33% （二）权益成本 主要有吸收直接投资的成本、优先股成本、普通股成本、留用利润成本 股利是从所得税后的净利润中支付的，不会减少企业应缴纳的所得税。 (1)优先股成本公司发行优行股筹资需支付发行费用，优先股股利通常是固定的。 因此，优先股成本计算公式为 式中K—优先股成本； D—优先股年股利； P—优先股筹资额，按优先股发行价格确定； F—优先股筹资费用率。 2、普通股成本 利用股利增长模型法计算普通股成本与优先股成本基本原理相同。但是，普通股的股利一般不是固定的，通常表现为逐年增长。因此，股利增加模型法是依照股票投资的收益率不断提高的思路计算普通股成本的。普通股成本按下列公式计算 式中K—普通股成本； D—预期年股利额； P—普通股筹资额； F—普通股筹资费用率； G—普通股年股利增长率。 A公司拟发行一批普通股,每股发行价格15元,每股发行费用3元.预定第一年分派现金股利每股1.5元,以后每年股利增长5%,其资本成本为？ 利用公式，对题目进行分析，已知P＝15 ；D＝1.5 ；F＝3/15×100 ＝4％；G＝5％ 则普通股的成本  3、留用利润成本 留用利润的成本是企业投资者放弃其他投资机会而应该得到的报酬留用利润的成本是投资者放弃其他投资机会而应得的报酬，是一种机会成本。留用利润成本的确定方法与普通股基本相同，只是不考虑筹资费用，其计算公式为 式中 K－留用利润成本；其他符号同普通股计算公式的含义。 三、综合资本成本 指全部长期资本的总成本，通常以各种资本占全部资本的比重为权数，对个别资本成本进行加权平均确定，故也叫加权平均资本成本 A公司现有长期资本总额10?000万元,其中长期借款2000万元,长期债券3500万元,优先股1000万元,普通股3000万元,留存收益500万元,各种长期资