技术经济学 第五章 项目方案的比较和选择.pptVIP

技术经济概论 教材及参考资料 刘又礼：《技术经济学教程》 天津大学出版社 傅家骥：《工业技术经济学》 清华大学出版社 朱康全：《技术经济学》 暨南大学出版社 武春友：《技术经济学》 大连理工大学出版社 内容要点 绪论 经济性评价要素及估算 资金的时间价值 项目方案评价方法 项目方案选择 不确定性分析 项目可行性研究(财务评价/国民经济评价) 价值工程 第五章 项目方案的比较和选择 要点： 静态差额投资回收期法的计算及适用 净现值法与净现值率法的计算及适用 净年值法的计算及适用 差额内部收益率法的计算及适用 §1 静态选择 一、静态差额投资回收期法 1、定义及计算 相对的投资效果指标，指用增额投资所带来的累计净收益增量或年成本累计节约额来计算回收增额投资所需要的年数。 Pa=（I2-I1）/（M2-M1） Pa=（I2-I1）/（C1-C2） Pa—静态差额投资回收期 I1、 I2—投资额 M1、 M2 —净收益额 C1、 C2—成本 2、追加投资效果系数 Ra =（ C1-C2）/ （I2-I1） = （M2-M1）/ （I2-I1） 3、判断方法 当Pa≤ P0或Ra ≥ie时，投资大的方案为最佳方案（ P0 —基准回收期；ie—基准收益率） 多个方案比较时，用追加投资回收期进行环比计算，从中选优 4、计算分析步骤 将投资按从小到大的顺序排列； 确定最小方案的可行性；如果可行，则进入下一步；如果不可行，再计算下一个方案的可行性，直至找到可行方案为止； 环比计算追加投资回收期（或追加投资效果系数）； 按Pa≤ P0或Ra ≥ie选优。 例题1 某项目有3个技术方案，它们的销售收入相同，但投资和年经营成本各不相同，各方案基本数据如下表，行业基准投资回收期为5年，试比较3个方案的优劣。 二、静态计算费用法 自学 §2 动态选择 一、净现值法 （一）寿命期相同的多方案比较 评价方法：分别计算NPV值，以NPV最大者为最优方案 （二）寿命不同的多方案比较 步骤及评价方法： （1）用最小公倍数法将要比较方案的寿命周期换算为相等； （2）分别计算NPV值； （3）当NPV相差较大时，选择NPV最大的方案为最优方案；当NPV相差较小，而投资额相差较大，且资金有限时，用NPVR为主要判断依据，NPVR大者优。 例题2 某投资项目有A、B两个方案，有关数据如下表，基准收益率为10%，问哪个方案最优？ （三）净年值进行方案比较（适用于寿命期不同的方案） 年值法是将研究期内的现金流量折算成与之等值的等额支付系列，也即将现金流量年金化。 NAV=-I（年）+（CI-CO） NAV大者为最佳方案 *年费用法 在实际应用中，如果方案只是一个支出系列，或收益相同或相似，而费用支出不同，则可看作是年值的特殊情况，称为年成本 ，或年费用，用此进行方案评价。 年费用低者为优。 公式 AC（i0）=I（A/P，i0，n）-F（A/F，i0，n）+A AC（i0）—基准收益率下的年成本 F—期末值（残值） I—投资额 A—等额年经营成本 i0—基准收益率 例题3 某厂为提高产品质量，准备购买设备，现有两种型号设备可供选择（均可达到生产要求），有关资料如下表，目标收益率为15%，请问决策者如何决策？ 二、差额内部收益率法 1、概念 差额内部收益率也叫追加投资的内部收益率，即两个方案各年现金流量差额的现值之和等于零时的折现率。 2、分析步骤 （1）将各投资方案按投资额大小由小到大排列。 （2）论证较小投资方案的可行性。 计算IRR，如IRR?i0，则该方案可行，保留此方案；IRRi0，则方案不可行，淘汰此方案，再计算下一个较小投资额方案的IRR，直至找出一个可行方案为止。 （3）计算可行方案与后一个方案追加投资的差额内部收益率?IRR。 ?IRR ?i0，保留投资额大的方案，淘汰投资额小的方案； ?IRRi0，保留投资额小的方案，淘汰投资额大的方案。 （4）将保留方案再与下一个方案进行计算比较，方法同上，依次比较下去，直到最后一个方案。最终保留下的方案为最优方案。 例题4 某工程有4个项目方案，有关数据如表所示，各方案使用寿命均为15年，基准收益率为12%，请用差额内部收益率法进行方案选择。 * * 18 156 3 22 132 2 30 100 1 年经营成本(万元) 投资(万元) 方案 1000 15000 残值（元） 20 10 寿命（年） 11000 31000 年净收益（元） 30000 150000 投资（元） 方案B 方案A 项目 3200 0 9 8000 B 4000 500 6 6000 A 年经营费用 （元） 残值 （