(自做)国际金融计算知识练习.docVIP

计算知识练习复习: 套利：教材P220-222或第六章PPT33-35页 均衡的远期汇率通过利率平价定理公式可大致算出（利差≈汇率变化率）；或利用等量资金两地获得的实际 （本+息）相等算出。 如：￡年利率6%， $年利率3.2%，某日汇率是￡1=$1.5220/1.5250， 3个月远期英镑汇水是30/20， 投资者有1百万$，进行抛补的套利交易，3个月的超额收益为? 如果汇水是90/80, 超额收益（负数则资金回流）是多少? 什么情况下（汇率变化到什么状态）资金不再跨国套利？ （1）3个月远期汇价：￡1=$1.5220/1.5250-30/20=$1.5190/1.5230 在本国投资3个月本利和：1000000×（1+3.2%×3/12）=1008000 在英国投资3个月本利和：1000000/1.5250×（1+6%×3/12）=665573.77 在远期外汇市场卖出3个月的英镑买入美元：665573.77×1.5190=1011006.56 抛补套利收益：1011006.56-1008000=3006.56 （2）3个月的远期汇价：￡1=$1.5220/1.5250-90/80=$1.5130/1.5170 在本国投资3个月本利和：1000000×（1+3.2%×3/12）=1008000 在英国投资3个月本利和：1000000/1.5250×（1+6%×3/12）=665573.77 在远期外汇市场卖出3个月的英镑买入美元：665573.77×1.5130=1007013.11 抛补套利损失：1007013.11-1008000=986.89 （3）抛补利率平价公式：(F-S)/S=R1-R2 （F-1.5220）/1.5220=3.2%-6% 解得F=1.4794 个人理解：抛补套利平价公式为：（远期汇率 - 近期汇率）÷近期汇率 = 本币国利率 - 外币国利率 汇率套算及套汇（三角套汇也要掌握方法）：P218-220 如：一）汇率套算 1）媒介货币在同边：如已知的汇率为：$1= HK 7.8000/40， $1= C 1.2320 / 50 求：如果去加拿大旅游的香港居民以港元向银行买入加元，取什么汇价（率）？ （交叉相除） HK7.8040=C1.2320 买入价：HK1=C0.1579 2）媒介货币不在同边：如已知的汇率为：$1 =￥153.40/ 153.50 ，￡1= $ 1.8485 / 95 求：如果某公司英镑买入日元，请问取什么汇率？ （同边相乘） 买入价：￡1=$1.8485×￥153.40=￥283.56 二）套汇： 1）两地套汇（两种货币在不同市场的汇率不同）： 若在香港外汇市场$ / HK$ 的汇率为7.8000/7.8040 而在东京外汇市场$ / HK$ 的汇率为7.7820/7.7840 你手中若有1000万港元的闲置资金，如何套汇？（如果本金是美元呢） 港元：在东京以港元购入美元：1000÷7.7840=128.47万美元 再在香港以美元购入港元：128.47×7.8000=1002.07万港元 美元：在香港买入港元：1000×7.8000=7800（万港元） 在东京买入美元：7800÷7.7840=1002.06（万美元） （思路：选最高汇率买，获得更多外币） 2）三地套汇（可以看做套算汇率和两地套汇的结合）： 题型：给出A与B、A与C、B与C的汇率，问有没有套汇的机会，有的话求套汇收益。 原理：先通过某中介货币A（A与B、A与C的汇率），套算出B与C的汇率，再与给出的B与C的已知汇率比较，只要二者不等，就有套汇机会，计算自然容易。 （若把A看做中介货币，可套算B与C的汇率，再比较；若把B看做中介货币，可套算A与C的汇率…；若把C…可套算A与B……） 如：①伦敦外汇市场： €/￡ =0.8030/0.8060； ②纽约外汇市场： €/ $ =1.3126/1.3156； ③新加坡外汇市场： ￡/ $=1.6425/1.6285， 投资者手中持有200万美元，请问如何套汇？ 伦敦外汇市场： €/￡ =0.8030/0.8060 新加坡外汇市场：￡/$=1.6285/1.6383 纽约外汇市场：€/$=1.3029/1.3125 前两个市场的€/$=1.3077/1.3205，与纽约汇率不相等，因此存在套汇的机会。 由纽约和新加坡比较，可以得知用$可以换的€比￡多 因此在纽约买入€：200÷1.3156=152.02 再在伦敦买入￡：152.02×0.8030=122.07 最后在新加坡买入$：122.07