房地产行业2017年房企三季报综述：土地供给侧改革加速马太效应20171106.pdfVIP

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2018-01-16 发布于广东
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房地产行业2017年房企三季报综述：土地供给侧改革加速马太效应20171106.pdf

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C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H [table_main] 行业动态模板证券研究报告 ·行业动态土地供给侧改革加速马太效 [table_indusname] 房地产应——2017 年房企三季报综述业绩：前三季度减收不减利，盈利质量提升。17 年前三季度房企总体营业收入增速首次告负，较16 年前三季度减少29 个百分点， [table_invest] 0422 主要原因在于17 年前三季度结算规模较小以及16 年前三季度营维持买入业收入的高基数。归母净利润方面，17 年前三季度房企总体归母陈慎净利润同比增长24.9% ，增速较16 年下降 19.4 个百分点，但增 chenshen@ 速明显高于营业收入，减收不减利反映出房企盈利质量有所提 021 升。在内部管控上，房企整体降费提效，效率继续强化。执业证书编号：S1440514080003 销售：分化开始加剧龙头房企凸显。2017 年前三季度总体房企发布日期： 2017 年11 月6 日实现销售商品、提供劳务收到的现金同比增长9.9%，虽然总体增速依旧保持增长，但增速已明显较去年开始下降。龙头房企优势市场表现越发突出，市场表现为强者恒强的现象越发明显，前三季度 [table_industrytrend] 20% TOP10 房企市占率达到25.0% ，较16 年提升6.3 个百分点。 15% 10% 5% 扩张：土地供给侧改革加速企业拿地集中度。前三季度房企板块 0% 存货占总资产比重下降至 54.2%，较去年全年进一步下降0.9 个 -5% 百分点，维持 13 年以来的下降趋势。房企库存加速去化，大部 -10% 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 / / / / / / / / / / / / 1 2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 1 / / / / / / / / / 1