基于高频数据的中国股量价关系研究.PDFVIP

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2018-01-27 发布于天津
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基于高频数据的中国股量价关系研究

第卷第期管理学报７８Ｖｏｌ．７Ｎｏ．８年月２０１０８ＣｈｉｎｅｓｅＪｏｕｒｎａｌｏｆＭａｎａｇｅｍｅｎｔＡｕｇ．２０１０基于高频数据的中国股市量价关系研究郭梁周炜星华东理工大学商学院（）摘要通过高频数据研究了中国股市个股的成交量与价格变化之间的关系实证研究发：。现中国股市成交价格波动和成交量之间具有相关关系量价关系曲线为一非线性凸函数当，，。归一化成交量大于时价格变化的绝对值与成交量之间呈正相关性在归一化成交量小于０．１，；时价格变化的绝对值与成交量之间呈反常的负相关性随着股票市值的增加相同交易量０．１，。，导致的价格波动减小不同市值的量价关系曲线可通过市值标度得到一条普适曲线研究结果，。表明低成交量对应的反常负相关量价关系的产生原因在于市场摩擦，。关键词金融物理学市场微观结构理论量价关系标度律高频数据：；；；；中图分类号：９３文献标识码：文章编号：１６７２８８４（２０１０）０８１２４２０６ＣＡＸ ┐ ┐ ﹢┃﹦│┅┇━﹢┃━┎┈┈┄┉┄━┊│┇━┉┄┃┈┃﹪﹨┇┆┊┃┎ ﹥┉┃┉﹤┃┈┉┄─┇─┉ ＧＵＯＬｉａｎｇＺＨＯＵＷｅｉｘｉｎｇ（，，）ＥａｓｔＣｈｉｎａＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＳｃｉｅｎｃｅａｎｄＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙＳｈａｎｇｈａｉＣｈｉｎａ：  ﹢┈┉┇┉ ＷｅｐｅｒｆｏｒｍａｎｅｍｐｉｒｉｃａｌａｎａｌｙｓｉｓｏｆｔｈｅｖｏｌｕｍｅｐｒｉｃｅｒｅｌａｔｉｏｎｉｎｔｈｅＣｈｉｎｅｓｅｓｔｏｃｋｍａｒ  ．ｋｅｔａｔｍｉｃｒｏｓｃｏｐｉｃｌｅｖｅｌｕｓｉｎｇｈｉｇｈｆｒｅｑｕｅｎｃｙｄａｔａＷｅｆｉｎｄｏｕｔｔｈａｔｔｈｅｐｒｉｃｅｖａｒｉａｔｉｏｎａｎｄｔｒａｄｉｎｇ  ．ｖｏｌｕｍｅａｒｅｃｏｒｒｅｌａｔｅｄａｎｄｔｈｅｖｏｌ