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钢铁行业投资报告 钢铁行业分析 行业发展的背景， 按照经济发展的一般规律，当一个国家的年人均收入超过1000美金的时候，将带来至少两个方面的效应：城市化的发展将会加速和重化工业的蓬勃发展。在城市化的浪潮之中，与其伴随的肯定是作为建筑原材料之一的钢材需求的大幅增长。而重化工业如汽车等行业，需要消耗大量的钢材。所以说看似夕阳产业的钢铁行业，在经济快速发展的中国仍然是一个黄金产业。 现在的情况 在2005年的前三个季度，由于国内钢铁出现了供过于求的迹象，几个主要的钢铁公司的若干财务指标都有不同程度的下降。并且在全球的范围内，CUR价格在今年年初达到顶峰之后也是一跌再跌。而且某些权威机构也说明年依然会供过于求，依然维持这样的低价位。从市场上来看，中国钢铁生产情况分散严重。居市场领先地位的企业只有五家，其余约1000家是规模小、效率不高的企业。前五大钢铁企业产出则占钢产品总供应量约60％。中国在高附加值产品的市场集中度较高，这主要是因为该领域的进入门槛，包括对资本、科技和生产技术等要求相对较高。 最后的结果和趋势 由于供过于求而使钢材的价格过低其实是一个表面的现象：供过于求只是停留在低端的钢材上。在一些高端的冷轧薄板、涂层板、电工钢等方面仍然是供不应求。而能生产这些高端产品的企业，往往是一些大型的企业，所以她们有潜力保持这种领先。而那些产量小、污染高、低端产品过多的小企业将面临着倒闭的危险。因为在价格持续走低的态势下，一些落后的产能将会失去生存的机会而被淘汰。在在未来的几年中，钢铁企业面临的首要问题就是整合。势必会出现以五大钢厂为龙头的气象。 公司概况 武汉钢铁集团 简介： 武汉钢铁股份有限公司系经国家经济体制改革委员会体改生[1997]1 64号文批准，由武汉钢铁(集团)公司作为独家发起人，釆取发起设立方式设立的股份有限公司。经中国证券监督管理委员会证监发行字[1999]72号文批准，本公司于1999年7月2日釆用上网定价发行方式向社会公开发行人民币普通股(A 股) 320,000,000股，每股面值1元，每股发行价为人民币4.3元。本公司于199 7年11月7日注册成立，1999年7月30日经武汉巿工商行政管理局核准变更登记，企业法人营业执照注册号为：4201001101698,注册资本人民币2,090,480,000 元。 根据本公司临时股东大会于2004年9月29日通过的2004年上半年资本公积金转增股本方案，本公司以2004年上半年末股份总数3,919,000,000股为基数，向全体股东每10股转增10股。本公司向全体股东转增每股面值人民币1元的普通股，转增数量为3,919,000,000股，共计3,919,000,000元，变更后的注册资本为7 ,838,000,000元。经营范围：冶金产品及副产品，钢铁延伸产品制造；冶金产品和技术开发，咨询和服务。本公司于1997 年5 月8 日由鞍钢集团公司作为唯一发起人设立股份有限公司，将发起人原所属的冷轧厂、线材厂和厚板厂的资产和负债评估后经国家国有资产管理局确认注入本公司，净资产为2,028,817.6 千元，折为国有法人股 1,319,000,000股，每股面值1 元。 本公司于1997 年7 月22 日在境外发行890,000,000 股H 股，按每股1.63港元溢价发行。本公司H 股于1997 年7 月24 日在香港联合交易所挂牌交易。 本公司于1997 年11 月16 日在境内发行了300,000,000 股A 股，按每股3.9 元人民币溢价发行，其中利用深圳证券交易所系统上网公开发行数量285,505,400 股，配售公司职工股14,494,600 股。公开发行的285,505,400 股于1997 年12 月 25 日在深圳证券交易所挂牌交易，本公司职工股14,494,600 股于1998 年6 月26 日在深交所上市流通。作为重组国有企业马鞍山钢铁公司(「原马钢」)的一部分，马鞍山钢铁股份有限公司(「本公司」)于1993年9月1日在中华人民共和国（「中国」）安 徽省马鞍山市注册成立为股份有限公司。于成立同日，本公司根据重组协议(生效日期为1993年6月1日)，除矿山与其他非钢铁生产业务外，接收原马钢的主要钢铁生产业务和两间子公司以及有关资产与负债。本公司接收的净资产值为人 民币4,826,547,000元，同时向原马钢发行入账列为缴足之面值人民币1.00元的4, 034,560,000股国家A股，原马钢则更名为马鞍山马钢总公司，于1998年度， 再更名为马钢(集团)控股有限公司（「集团公司」）。宝宝钢集团有限公司（以下简称：宝钢）是以宝山钢铁（集团）公司为主体，联合重组上海冶金控股（集团）公司和上海梅山（集团）公司，于1998年11月17日成立的特大型钢铁联合企业