油公司的几个小故事.PDFVIP

油公司的几个小故事 油价,汇率,以及油公司财务选择下的几个模拟 LargeCorp 是一个跨国油企，在 A 国挖油（当地货币是 M），然后出美元报表 我们的故事开始了： Part I 第一章 油价崩盘了！ 与此同时，假设 A 国的货币也崩了， A 国货币 （M) 相对美元 ($) 贬值 50% 由$/M=1/1 到 0.5/1 （分别为2015 初始汇率及 2015 年底利率） 其他几个假设： a) 销售原油: 10 桶 (在 A 国开采，国际销售）（假设A 国允许全部销售往国 外） b) 平均销售价格: 50 美元/桶 且收入为现金收入，无应收账款 c) 平均销售成本：70 M 元/桶 （假设这里只有折旧成本,简单按 10%油气资 产总值进行折旧）(M 为 A 国货币单位) 好了，该出 2015 年报表了： 来到 2016 年，还是先上几个假设： d) 销售原油: 10 桶 (在 A 国开采，国际销售）（假设A 国允许全部销售往国 外） e) 平均销售价格: 30 美元/桶 且收入为现金收入，无应收账款 f) 平均销售成本：63 M 元/桶 （假设这里只有折旧成本,按 10%油气资产总 值进行折旧） g) A 国货币 （M) 相对美元 ($) 汇率无变动,保持$/M=0.5/1 然后 2016 年的报表就该长这样： 上面的例子是油价+货币 同时崩对业绩的影响，下面把几种情况都拿来看一下  当A 国 货币不贬值：（类似沙特这种联汇制度）则 2016 每桶油成本为 63 美元/桶，每桶账面损失为 33 美元/桶；  当A 国 货币巨幅贬值 50%：（类似哈萨克斯坦）则2016 每桶油成本为 31.5 美元/桶，每桶账面损失为 1.5 美元/桶 （即类似上面的例子）；  当A 国 货币适度贬值：（其它产油国）则 2016 每桶油成本在 31.5-63 美元/桶之间，每桶账面损失为 1.5-33 美元/桶 Part II 第二章 其实, 管理层在这种情况下有另外一个选择: 在财务报表上对油气资产进行减值 假设：2015 年管理层根据油价对现有油气资源进行资产减值 50% 2015 年其他假设不变： a) 销售原油: 10 桶 (在 A 国开采，国际销售）（假设A 国允许全部销售往国 外） b) 平均销售价格: 50 美元/桶 且收入为现金收入，无应收账款 c) 平均销售成本：70 M 元/桶 （假设这里只有折旧成本,简单按 10%油气资 产总值进行折旧） d) A 国货币 （M) 相对美元 ($) 贬值 50% 由$/M=1/1 到 0.5/1 （分别为 2015 初始汇率及 2015 年底利率） 2015 年的报表重新做一遍： 好像 2015 年情况更差了？ 没关系，要的就这效果，破罐子破摔，况且同行也 好不到哪里去, 所以 2015 年的这套业绩是容易被投资者和股东理解和接受的 看看 2016 年的几个假设，基本没变，就只有销售成本变了，原因正是去年的资 产减值 a) 销售原油: 10 桶 (在 A 国开采，国际销售）（假设A 国允许全部销售往国 外） b) 平均销售价格: 30 美元/桶 且收入为现金收入，无应收账款 c) 平均销售成本：31.5 M 元/桶 （假设这里只有折旧成本,按 10%油气资产 总值进行折旧） d) A 国货币 （M) 相对美元 ($) 汇率无变动,保持$/M=0.5/1 再来看看 2016 年的新报表 业绩如下：  当A 国 货币不贬值：（类似沙特这种联汇制度）则 2016 每桶油成本为 31.5 美元/桶，每桶账面损失为 1.5 美元/桶；  当A 国 货币巨幅贬值 50%：（类似哈萨克斯坦）则2016 每桶