山西太钢不锈股份有限公司信用评级报告.pdfVIP

短期融资券跟踪评级报告 跟踪评级说明 根据太钢不锈2010年度第一期短期融资券信用评级的跟踪评级安 排，大公国际对公司的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息 收集和分析，并结合公司外部经营环境变化等因素，得出跟踪评级结 论。 募集资金使用情况 本期短期融资券募集资金的约 60%用于补充公司流动资金，满足公 司日常生产经营的需要，剩余约 40%用于归还公司部分存量贷款，有效 的降低融资成本，改善融资结构。目前公司募集资金使用正常。 发债主体 太钢不锈 （股票代码：000825）系经山西省人民政府晋政函 （1997） 125 号文批准，由太原钢铁（集团）有限公司（以下简称“太钢集团”） 为独家发起人，以其拥有的从事不锈钢生产、经营业务的三钢厂、五 轧厂、七轧厂、金属制品厂等经营性资产募集设立的股份有限公司。 公司于 2006年 5 月完成了对太钢集团钢铁主业资产的收购，实现了钢 铁资产的整体上市；2008 年 8 月，公司进行非特定对象公开增发，进 一步扩大了股本。截至 2009 年末，公司总股本 5,696,247,796 股，其 中有限售条件的流通股 3,407,737,452 股，占公司总股本的 59.82%； 无限售条件的流通股 2,288,510,344 股，占公司总股本的 40.18%。持 有本公司 5%以上股份的股东只有太钢集团，持有本公司国家股 365,918.28万股，持股比例为 64.24%，为公司实际控制人，其他股东 均为机构投资者或者个人。目前，太钢不锈形成了普碳钢和不锈钢两 大系列、近千种钢铁品种的生产格局，主要产品为冷轧不锈薄板、其 他不锈钢、热轧普通中卷板、普通钢坯及其他钢铁产品。2009 年生产 生铁 817.69万吨；产钢 945.61 万吨，其中不锈钢 247.97 万吨；产坯 材 912.17 万吨，其中不锈坯材 223.40 万吨。公司不锈钢产量位居全 球第一。 截至 2009 末，公司总资产 615.48 亿元，总负债 398.17 亿元，所 有者权益 217.31 亿元，其中少数股东权益 8.19 亿元，资产负债率为 64.69%，2009 年公司实现营业收入 718.28 亿元，利润总额 9.55 亿元， 经营性净现金流 36.67亿元。 根据公司提供的未经审计的 2010 年一季度财务报表，截至 2010 年 3 月末，公司总资产 647.17 亿元，总负债 424.50 亿元，所有者权 益 222.67 亿元，其中少数股东权益 9.12 亿元，资产负债率为 65.59%。 2010 年一季度公司实现营业收入 205.76 亿元，利润总额 5.01 亿元， 经营性净现金流 7.58 亿元。 2 短期融资券跟踪评级报告 经营管理 国家的钢铁产业相关政策继续为公司发展带来机遇；多种钢材出 口退税取消及钢材价格下调导致国内市场竞争加剧 2009 年我国钢铁产量达到 5.68 亿吨，连续 14 年保持世界第一， 占全球的 46.55%。但是，我国钢铁工业也存在产业集中度低、行业竞 争激烈、阶段性、结构性产能过剩等问题。 万吨 60,000 35% 30% 50,000 25% 40,000 20% 30,000