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招商晨会报告 研发中心 2005 年1 月26 日星期三 2005 年1 月26 日星期三 ————————————————————————————————————— 重要说明：所有栏目内容及观点，仅供参考，据此操作风险自负。 1 月25 日研究报告 研究报告 投资评级/ 建议 研究员 中联重科 (000157)—04 年业绩与预期基本一致，略微 中性-A 王海涛 调低 05 年盈利预期 恒瑞医药(600276)－2004 年业绩符合预期 谨慎推荐－A 孙怀宇 政经要闻 公布的数据与我们的预计没有太大的差 1、2004 年 GDP 增长 9.5% 异，经济仍处于一个稳定减速过程中。 国家统计局消息，2004年国内生产总值达 136515 我们仍然维持我们对 05 年经济的判断。 亿元，比上年增长 9.5%；居民消费价格同比上涨 3.9%。 四季度 GDP 增速有些超出我们的预计， 国家统计局局长李德水昨日预计，2005 年我国居民消费 主要是由于四季度贸易顺差比较大，12 价格指数（CPI）可控制在 4％以内。 月贸易顺差更是达到 102.37亿美圆。 12 月工业增加值同比 14。4%，环比略有 上升；12 月城镇固定资产投资同比 21.3%，继续有所下降；12 月实际利用外 资为 30.45亿美圆，继续有所下降； 价格方面，CPI 环比有所反弹，但仍为负 数，这说明消费价格水平仍然在下降， 商品零售价格指数走势与 CPI 基本相同， PPI 环比仍然为正但增速与 11 月基本持 平在一个相对较低的水平，原材料价格 环比则首次出现负数。 （张乐） 对短期融资券进行评级，有利于控制风 2、央行规定 券商发行短期融资券需信用评级