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把握大行情时间节点的核心逻辑 傅海棠 价值规律、定价体系 商品是如何定价的 供需定价：在成本基础上结合供需的反应 供需决定价格 价格影响供需 生产供应 库存供应 消费需求 供应 产能供应 需求 库存需求 囤积供应 囤积需求 影响需求的因素 心里预期 1、国家政策的引导 2、市场各主体对商品价格的预期 3、商品需求与价格走高成反比 4、替代品价格走势也会产生重要影响 影响供给的因素 1、价格 2、生产成本:要素价格 3、企业盈亏水平 效益好 资本进入 产能扩张 供给增加 效益差 资本流出 产能收缩 供给减少 农产品看供应，工业品看需求 影响农产品供应的因素 国家库存 种植积极性 “天年” 低温、高温 旱涝 虫灾 种植面积 怪规律：当年种植面积大幅下滑，基本上可以断定当年的单产也会大幅降低。 农产品期货的七条规律 （一） 在大行情中，农产品期货的涨跌幅往往没有现货大。 （二） 农产品的价格长期低于成本，一旦供求失衡，往往会爆发成倍上涨的大行情。 （三） 在供不应求的情况下，如果供应缺口很大，价格又处在较低的位置，先期不涨或小涨，那么后续补涨就会很厉害。 （四） 农产品历史性的超级大行情往往发生在收获季节。 （五） 价格低于成本很多的情况下，随着时间的推移，如果未来发生供不应求的情况，价格的上涨一定会超过成本，且超过至少一倍。 （六） 农产品价格走势往往取决于供应层面。 （七） 农产品本身所具有的不同特性决定其行情波动的剧烈程度。 农产品超级大牛市所具备的七要素： 国家库存急剧下降 种植面积大幅下滑 当年单产明显降低 价格处在相对低位 外部经济环境良好 该商品价值被低估 长时间能量的积聚