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是啊 中金固定收益研究组 杨 冰 朱梦娜 bing.yang @ mengna.zhu@ 李天龙 唐 薇 tianlong.li @ wei.tang@ 外汇及大宗商品 资料来源：CRB以及农产品价格指数为延迟1天数据，Bloomberg 央行公开市场操作 资料来源：PBOC、中金公司研究(注：灰色部分为预测值。) 货币市场二级交易情况 资料来源：北方之星、路透 主要国家国债隐含通胀预期 资料来源：Bloomberg 当日市场热点 银行间国债收益率水平 资料来源：路透、中金公司研究 债券成交情况 资料来源： 回购成交余额 资料来源：Wind 香港点心债收益率走势 资料来源：Bloomberg 货币市场 债券一级市场发行 3.5429%。农发行招标发行3年期、5年期、10年期金融债，中标利率分别为3.8093%、3.9548%、4.1235%。 债券二级市场成交 GC007加权平均利率大幅上行至5.04%。大盘冲高回落，沪指小幅收跌。交易所低评级公司债多数净价下跌，企业债城投亦相对疲弱，个券走势有所分化。交易所活跃国债21国债7成交在3.54%，上行2bp。交易所分离债08江铜债净价下跌0.03元，到期收益率4.50%。交易所低评级公司债多数净价下跌，成交活跃度下降。12三维债净价下跌0.62元，到期收益率7.79%；12建峰债净价下跌0.57元，到期收益率7.46%；12东锆债净价下跌0.56元，到期收益率7.73%；11中孚债净价下跌0.27元，到期收益率7.79%；12毅昌01下跌0.45元，到期收益率7.21%；12景兴债净价下跌0.41元，到期收益率7.65%。交易所活跃城投债收益率多数上行， 09怀化债上行5bp，到期收益率4.97%；12伊春债上行15bp，到期收益率6.50%； 11永州债上行7bp，到期收益率5.46%。 周一，银行间资金面回暖，农发债招标表现欠佳带动二级市场收益率稍有走高，长端领涨。国债收益率小幅上行，3年140020下行3bp成交在3.24；5年140026上行0.5bp成交在3.41；6年130015成交在3.54；7年140013下行3bp成交在3.42；9年130018成交在3.545；10年140021上行2bp成交在3.52。金融债收益率微上，2年140208上行3.5bp成交在3.725；3年140225上行3bp成交在3.79；4年140202上行3bp成交在3.795；5年140224成交在3.89；6年140203上行0.5bp成交在3.855；7年140221成交在3.93；9年140205上行5bp成交在3.90；10年140222上行1.5bp成交在3.90。短融收益率稍有下行，6个月超AAA券种14电网CP001成交在4.15；9个月AAA券种14中金集CP001成交在4.35；11个月AAA券种14陕延油CP001成交在4.49。中票收益率基本持平，3年超AAA券种14电网MTN002成交在4.25；5年AAA券种14粤海MTN001成交在4.95；7年AAA券种14招商局MTN001成交在4.66。企业债收益率小幅波动，3年AA券种11长高新债成交在4.88；5年AA券种13抚城投成交在5.17；7年AA券种14揭城投债成交在5.37。 互换和Shibor报价 资料来源：路透国债期货合约 资料来源：Wind 转债指数与上证综指 资料来源：Wind 转债与正股日回报 资料来源：Wind 衍生品市场 周一，国债期货微幅收涨。主力合约TF1503低开在97.500，最后收于97.562，最高97.920，最低97.284，结算价97.752，全天振幅0.65%，TF1503成交11664手，未平仓合约1.85万份，持仓量增加772份。收盘价较前一交易日上涨0.032元，结算价上涨0.222元。近期合约TF1412收盘价上涨0.102元，结算价97.120元，成交40手，未平仓合约348份，日减仓6份。从全天走势上来看，主力合约TF1503低开短暂震荡整理后，快速拉升放量翻红，此后合约价格在97.660附近反复波动，下午2点半之后成交再度活跃，TF1503合约价格突破上行，最高触到97.920位置，不过尾盘冲高乏力，合约价格逐渐回落，涨幅收窄至0.03%。当天主力合约成交量再度破万，日增仓幅度为上周以来最大。当天公布的11月份中采PMI进一步回落，现券市场对此反应相对谨慎，现券收益率波动不大。午后招标发行的金融债长端需求不佳，带动现券收益率略有上浮。活跃可交割券140013成交在3.42%，下行3bp，活跃可交割券140024成交在3.42，下行2bp。 转债