宏观_中国宏观经济研究报告_2009.doc

中国宏观经济研究报告 罗勇 原创 | 2009-09-15 23:35 | 获1票 投票 投票人 本文已获编辑推荐 标签： 粮食?能源?国际货币体系?中国经济? 中国宏观经济研究报告[1] ? 推荐阅读：关于国际货币体系的分析。 ? 报告要点： 第一章：世界经济 1、目前世界经济运行的基本模式：美国（主）、欧盟（次）以其服务和“纸币”换取其他国家的农产品、燃料和制成品。 2、石油价格在中长期看涨，近期取决于中印两国的石油需求增长与先进经济体的石油需求下降的比较；煤炭价格未来持平稳上升态势；天然气价格近期保持稳定，中长期看涨。 3、受耕地有限、天气情况不稳定、生物燃料迅速发展及人口增多、生活水平上升的双重影响，粮食价格中长期看涨。 4、国际货币体系的发展趋势：国别货币主导的国际货币体系（目前）→区域货币主导的国际货币体系（中期）→世界货币主导的国际货币体系（长期）。 5、近期主要货币汇率变动趋势：美元先升后降，然后缓慢回升；欧元先降后缓慢回升，在高位稳固；日元及“金砖四国”货币先缓慢升值，后期具有不确定性。 ? 第二章：中国经济 1、中国经济具有内需不振、投资过剩和出口下滑等基本病症，未来增长压力巨大。 2、我国消费需求短期内不会有效提高：农村居民因财富存量较少、收入增长水平长期低于经济增长速度，短期内无法有效增加消费；城镇居民因收入分配不均以及沉重的住房、养老、医疗、教育负担，短期内无法有效增加消费。 3、我国投资需求在短期可通过政府投资维持一定的增长速度，但在中长期受制造业产能过剩和房地产泡沫的影响而呈下滑趋势。 4、我国出口需求的下滑在近期已成定局，主要是因为以下两个原因：（1）世界经济的持续衰退；（2）低技术含量、缺乏核心竞争力的资源、劳动密集型产品占我国出口的31.8%，该种商品收入弹性大且易被替代。 5、个人投资者投资渠道的限制、投资理念的不成熟、机构投资者的资金限制以及企业在实业领域缺乏投资对象使得我国股票市场具有较高的系统性风险，主要表现为两点：（1）股市投机氛围浓厚，（2）个人和企业资金大量堆积股市，容易引起股票价格在较长的时间内偏离其真实价值。 7、制造业的产能过剩和房地产泡沫将在未来为我国银行业带来巨额的不良贷款，我国银行业普遍不具有投资价值。（注：08年底及之后的我国银行业数据有“会计处理”迹象，对于根据这些数据得出的投资观点应谨慎对待。） 8、我国证券业目前的盈利模式具有不可持续性，那些在投资银行业务和资产管理业务具有竞争优势的公司将会在未来的证券业并购浪潮中获利。 9、金融危机为我国保险业带来了难得的发展机遇；其中，人身险的发展将在一定时期内快于财产险的发展。而投资型险种的比重过大也增加了我国保险业的系统性风险。 ? ? ? 目 录 第一章 世界经济 3 一、引言 3 二、世界经济基本情况 3 （一）世界GDP结构 3 （二）世界商品体系基本情况 3 （三）国际货币体系基本情况 4 （四）世界经济基本运作模式 4 三、世界商品体系情况 6 （一）能源 6 （二）粮食 10 四、国际货币体系情况 14 （一）概况 14 （二）、金本位制（1870~1939）根本缺陷分析及对策（发展趋势） 15 （三）布雷顿森林体系（1946~1971）的根本缺陷及对策（发展趋势） 16 （四）牙买加体系（1973~至今）的根本缺陷及对策（发展趋势） 18 五、世界经济未来走势 19 第二章 中国经济 20 一、概况 20 （一）世界经济地位 20 （二）中国经济发展概况 21 二、中国经济基本情况 22 （一）中国实体经济基本情况 22 （二）中国金融体系基本情况 23 （三）中国经济基本运作模式 23 三、中国实体经济情况 25 （一）消费 25 （二）投资 28 （三）出口 29 四、中国金融体系情况 30 （一）概况 30 （二）中国银行业情况 32 （三）中国证券业情况 37 （四）中国保险业情况 39 五、中国经济未来走势 43 参考文献： 44 ? ? ? ? ? ? ? 第一章 世界经济 一、引言 IMF2008年4月期《世界经济展望》显示：“全球经济正处于大规模金融危机和信心严重丧失造成的严重衰退之中。……预计2009 年全年世界产出将减少1.3%，2010年仅将逐渐恢复，增长1.9%。” 联合国2009年2月期《2009年世界经济形势和前景》预计，2009年世界生产总值增长率将跌至1%，较2007年下降2.8个百分点。 为了更清楚地了解世界经济运行情况，我将从世界经济基本结构出发，在分析世界经济基本运作模式的基础上，通过对国际商品体系、国际货币体系的基本分析，预测世界经济的未来发展趋势。 ? 二、世界经济基本情况 （一）世界GDP结构 美国、欧元区、日本是世界经济增长的主要动力，2005年其