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海银研究部 2017 年 11月 21 日星期二 海银财富财经日报：今年全国电影票房突破500亿元，小米将投资印度百家创业公司 海外市场 （冯程程 ） 事件 ：本周一欧洲议会经济与货币事务委员会听证会上 ，德拉吉开场发言主要谈到欧元区经济前景 ，以及 欧洲央行的货币政策。 评论 ：德拉吉评价 ，欧元区经济扩张仍然稳健 ，且在各成员国和各行业间仍广泛扩张 ，就业也同样广泛增 长 ；就业和家庭财富增长支撑了私人消费前景 ；企业盈利改善支撑了商业投资保持上行趋势。欧洲央行的 货币政策对支持私人消费和投资需求发挥了关键作用。但是 ，尽管欧元区经济稳步复苏 ，本地区通胀的动 能仍未能显示内生性的上行趋势。 ————————————————————————————————————————————— 谨请参与尾页免责声明 海银研究部 2017 年 11月 21 日星期二 就业市场好转仍需要时间转化为更活跃的薪资增长。针对上述经济前景 ，欧洲央行今年 10 月的货币政策会 议决定调整货币政策措施 ，比如减少月度购买债券规模 ，以及在净购买资产结束后很长时间内都保持基准 利率不变 ，且将到期证券本金用于再投资。这种政策调节意味着 ，为了保证通胀率中期稳步回升到接近 2% ， 仍有必要保持货币刺激的程度。 宏观固收 （何雨晨 ） 事件 ：10 月银行结售汇顺差扩大。昨日 ，外管局公布数据显示 ，10 月 ，银行结售汇顺差 28亿美元 ，9 月 为顺差 3亿美元。其中 ，代客结售汇顺差 76亿美元 ，9 月为顺差 33亿美元 ，顺差规模进一步扩大 ，显示 境内外汇供求保持基本平衡。 评论 ：剔除掉远期结售汇当月履约数据后的银行代客结售汇顺差 79亿美元 ，今年月均逆差规模已收窄至 33.53亿美元 ，较去年同期收窄 83%。1-10 月 ，代客即期结汇规模较去年同期扩大近 16% ，这与人民币汇 率趋稳密切相关。 此外 ，远期结售汇仍延续 9 月的逆差 ，逆差规模为 63亿美元 ，较 9月有所收窄。 “代客远期结售汇”对市 场情绪的反映最直接 ，因为客户和银行签署远期结售汇合约时 ，必然对未来的市场走势有一定的判断。并 且 ，由于在我国只有企业才能和银行进行远期结售汇操作 ，因此 ，远期数据可以合理地反映企业群体的心 态。但 9 月和 10 月远期结售汇的逆差 ，与央行在 9 月将针对远期售汇的外汇风险准备金率调降为 0有关 ， 因此 ，并不能作为判断市场对人民币后市走势悲观的依据。 房地产 （王云龙 ） 事件 ：湖北省住建厅发出 《关于因城制宜实施房地产市场调控的通知》。 评论 ：各市、州、县要按照房价稳定、供需平衡的原则 ，制定 2017 年房价控制目标 ，确保 2017 年全年新 建商品住房销售均价不超过 1-10 月的水平 ；合理制定 2018年房价控制目标和库存消化周期目标 ，确保 2018年新建商品住房销售均价与当地城镇居民人均可支配收入增速相适应 ，库存消化周期与市场需求相协 调。 ————————————————————————————————————————————— 谨请参与尾页免责声明 海银研究部 2017 年 11月 21 日星期二 1、加强新建商品住房项目预售管理。根据当地房价控制目标 ，加强新建商品住房预售价格管理 ，督促房地 产开发企业合理定价。对不接受政府价格指导的项目 ，暂缓办理预售许可 ；对具备预售条件经督办仍拖延 上市的项目 ，记入开发企业不良信用记录 ，并暂停其土地竞买资格 ；对有上述行为的企业拖延到现房销售 的 ，在办理现房销售备案时 ，要将上述查处执行到位并追加查处措施。 2、要实行住房限购限贷措施。房价上涨过快、非本地户籍居民购房量较多的区域 ，要对非本地户籍居民实 行限购限贷措施 ，对本地户籍居民实行限贷措施 ，合理调整住房公积金贷款、商业性个人住房贷款的最低 首付比例。 3、要合理安排住宅用地供应和棚改货币化安置。在当地需求分析的基础上 ，合理确定商品住房库存消化周 期目标 ，合理安排住宅用地供应规模、结构和时序。建议按以下原则进行调控 ：对消化周期在 36个月以上 的 ，应停止供地 ；36-18个月的 ，要减少供地 ；12-6个月的 ，要增加供地 ；6个月以下的 ，不仅要显著增 加供地 ，还要加快供地节奏 ，严格控制棚改货币化安置比例。经营性房地产用地出让竞价溢价率超出一定 比例时 ，要缩短全额付清土地出让金的时间。 4、要整顿规范房地产市场秩序。持续