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第一黄金矿区资源情况 公司扩张战略 -*- 收购兰特金铀项目 内生+外生性增长 实现东摩德金矿增产 东摩德金矿为公司核心资产，2009年12月进入正式生产，目前处于增产阶段。产量增长和规模效应带来的成本降低将大幅提升利润，预计2012年中达产，保守估计2012年起金产量可保持在4.7吨以上。 借助联合体的资金注入和融资渠道（中信集团、国开行等）、白银的技术支持，以及现有管理团队的运营，在未来5年内： 完成现有的3个待开发项目的勘探开发和建设，预计至少可增加5吨以上的黄金产量 进一步推进目前正在接洽的3个以上并购项目，整合南非的优质黄金资产，加速公司发展 第一黄金公司数据 2009A 2010A 2011Q1A 2011F 金产量，吨 0.5 2.1 0.84 3.7 收入，百万美元 8 96 35 148 净利润，百万美元 -28 16 12 59 公司已签署协议，以2.5亿美元收购南非兰特金铀公司，预计今年底可完成收购。 兰特金铀公司拥有黄金资源量400吨，储量93吨，铀资源量3.7万吨，铀储量1.6万吨。2010年黄金产量4.8吨，在保持现有黄金产量，提高黄金生产效率和盈利能力的前提下，计划进一步建设铀处理厂，从2015年起，每年将有920吨每年的铀产量（中国目前铀产量仅为750吨），通过增加铀副产品，大大降低黄金生产成本，预计2016-2020年，金和铀业务的5年平均年净利润为1.5亿美元。 经联合体专家团队现场深入考察，核实了东摩德金矿的增产方案，而联合体1.5亿澳元的增资大大减小了收购兰特金铀项目的财务风险，即使不考虑现有项目的开发投产和外生性并购，2012年起，公司的金产量将达到10吨左右，居中国前五。 公司扩张战略（续） 联合体在控股收购第一黄金之后，计划在香港进行转板上市，一方面帮助公司借助股东的影响力进入亚洲资本市场，为实现公司扩张战略进行融资，另一方面提升公司估值，便于基金在合适时机的退出。 注：世界前10大黄金公司数据来自麦格理研究，中国4大黄金公司数据摘自2010年报，为矿产金产量 -*- 2011年预计产量：4吨 2012年预计产量：10吨 2016年远景产量（整合南非矿山）：44吨 根据公司目前的发展战略，借助联合体的支持，在未来5年内将公司发展成为金资源量2000吨，金储量550吨，年金产量44吨以上的大型黄金公司(计划更名为中信第一黄金），跻身世界前十大黄金公司行列。 香港转板上市 远景规划 2016年远景产量（仅开发自有矿山）：15吨 基金投资策略 黄金投资整体看好 2000-2010年的金价年化增长率达到33%，并且始终保持着积极的增长态势 当前世界经济走势不明朗，通胀压力持续，黄金投资具有良好的保值增值能力 保尔森等世界领先对冲基金在过去一年通过投资ETF基金和上市黄金公司等方式积极加仓黄金资产 中国等新兴国家央行储备中黄金占比较低，未来增加黄金储备将进一步扩大黄金的需求 投资机会发掘 国内金矿储量少、品位低，储量50吨以上大中型金矿稀缺，使得中金黄金、紫金矿业等黄金企业都将目标转向海外，争夺海外金矿项目 世界大型上市黄金公司估值较高，但中小型黄金公司估值较低，需要资金、技术支持进行项目开发并进一步整合，实现价值飞跃 战略合作 与中信白银成为战略合作伙伴，利用其矿山开发运营能力及海外拓展的需求，以及大股东中信集团的强有力支持，选择在不同地区并购运营中的具有扩产需求的并可低成本生产的大中型金矿（资源量100吨以上），通过重组整合，搭建中信白银在香港上市的黄金开发平台 -*- 价值增长机制 -*- 内生增长 进一步整合金矿资产 收购价值低估资产 收购价值低估的投资对象： 正在运营，且有进一步扩产需求 足够资源量，保障今后的规模化生产 价值低估，受资金、技术等因素限制 优秀管理团队 从多方面帮助企业进一步扩产，并开发自有矿山： 资金注入，提供企业扩产和开发建设所需的资本金 技术支持，中信白银作为新的运营方具备丰富的运营经验 融资保障，借助中信集团和国开行的渠道，提供项目所需的债务融资 支持企业通过并购整合优质金矿资产： 充分利用企业现有运营的协同效应，积极整合周边金矿资产 利用债务融资为并购项目提供杠杆，支持并购整合 实体运营 资本市场 第-1年 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 第0年 基金募集 选取价值低估的黄金公司，组建联合体洽谈收购 控股收购，并募集基金 香港上市 退出 从实体运营和资本运作两个层面实现价值创造，最大化投资回报 时间轴 协助公司实现价值增长 基金整体结构 -*- 长信元素（天津）股权投资基金管理合伙企业（有限合伙）（基金管理人，GP） 长信（天津）股权投资基金有限合伙企业（有限合伙）总计3.73亿 人民币基金有限合伙人 （LP) CX Gold In