十年间人民币兑美元的汇率变化与分析.pptVIP

十年间人民币兑美元的汇率变化、趋势及其原因分析 2005年至2011年人民币兑美元的汇率变化走势 总体趋势是人民币升值。从2005年至2012年期间，人民币兑美元汇率走势可以分为三个阶段。 1.2005年7月~2008年6月，人民币汇率持续下跌，人民币升值。 2.2008年6月~2010年3月，人民币汇率保持平稳。 3.2010年3月~2012年1月，人民币汇率继续下跌，人民币持续升值。 随着经济全球化的发展，国家与国家间的经济贸易越来越密切，汇率作为两国货币名义上的比价，在国际贸易中发挥着枢纽的作用。同时随着布雷顿森林体系的瓦解，国际 货币体系进入浮动汇率制度的时代，汇率变动已然成为外汇市场上的常态表现。 中国在历经改革开放三十年后，经济得到了快速地发展，尤其是经历了 2008 年这一轮 金融危机后， 更加突出了中国在国际上经济大国的地位， 因此寻求与这种地位相当的人民币 发展策略是非常有必要的，也就是说人民币国际化的步伐将会加快。2001 年 7 月到 2011 年 2 月的人民币实际汇率、 即 工业产 品出厂价格指数和货币供应量对居民消费物价指数的月度数据运用协整检验、 误差修正模型 和格兰杰因果检验的方法进行了研究。研究结果显示，人民币实际汇率、工业产品出厂价格 指数、 货币供应量和居民消费物价指数之间存在着唯一的长期均衡关系， 并且人民币实际汇 率的变动显著地影响了国内物价水平。 短期来看，人民币汇率波动对国内物价指数有不同 的传递效果。但短期波动偏离长期均衡时，人民币实际汇率、工业产品出厂价格指数及货币 供应量对居民消费物价指数向长期均衡的状态靠拢的调整力度较小，调节的速度也就较慢， 也就是居民消费物价指数从短期偏离到恢复长期均衡状态所需的时间较长。 从短期来看，一国的汇率由对该国货币兑换外币的需求和供给所决定。 外国人购买本国商品、 在本国投资以及利用本国货币进行投机会影响本国货币的 需求。本国居民想购买外国产品、向外国投资以及外汇投机影响本国货币供给。在长期中， 影响汇率的主要因素主要有：相对价格水平、关税和限额、对本国商品相对于外国商品的偏 好以及生产率。 总的来说， 一国经济实力的变化与宏观经济政策的选择， 是决定汇率长期发展趋势的根本原 因。 第一阶段 第一阶段人民币汇率升值的原因分析 第一，2005 年 7 月 21 日，中国人民银行发布公告决定，即日起美元对人 民币交易价格调整为 1 美元兑 8.11 元人民币，人民币小幅升值２％，开始实行以市 场供求为基础、参考货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。就是我国政府 根据国家的经济运行情况，结合我国国情而制定的汇率制度。 此后的三年中，到全球次贷危机之前，我国经济发展良好，人民币汇率上升。 第二，经济增长速度。这是影响汇率波动的最基本的因素。国民总产值的增长会引 起国民收入和支出的增长。收入增加会导致进口产品的需求扩张，继而扩大对外汇 的需求，推动本币贬值。而支出的增长意味着社会投资和消费的增加，有利于促进 生产的发展，提高产品的国际竞争力，刺激出口增加外汇供给。所以从长期来看， 经济增长会引起本币升值。 第三，国际收支的情况。这是影响汇率的最直接的一个因素。所谓国际收支，简单 的说，就是商品、劳务的进出口以及资本的输入和输出。国际收支中如果出口大于 进口，资金流入，意味着国际市场对该国货币的需求增加，则本币会上升。反之， 若进口大于出口，资金流出，则国际市场对该国货币的需求下降，本币会贬值。 第四，物价水平和通货膨胀水平的差异。在纸币制度下，汇率从根本上来说是由货 币所代表的实际价值所决定的。按照购买力评价说，货币购买力的比价即货币汇率。 如果一国的物价水平高，通货膨胀率高，说明本币的购买力下降，会促使本币贬值。 反之，就趋于升值。 第五，利率水平的差异。温和的通货膨胀下，较高利率会吸引外国资金的流入，同 时抑制国内需求，进口减少，使得本币升高。 第二阶段 第二阶段人民币汇率变化的原因分析 2008年4月10日,中国外汇交易中心公布,银行间外汇市场美元兑人民币汇率中间价为6.9920,一举突破七点零关口,人民币汇率正式进入“六”时代。到2008年下半年,全球金融风暴使中国经济发展放缓,企业利润下降,贸易顺差额减少,人民币对美元汇率重新挂钩维持在6.8左右,人民币汇率趋于稳定,而且一度出现连续小幅贬值。截止到2010年4月14日,银行间外汇市场美元兑人民币中间价为6.8261。相对1994年汇率以8.7计算,人民币对美元累计升值19.6%。 第三阶段 第三阶段人民币汇率变化的原因分析 1.国际收支对人民币汇率的影响。我国国际贸易持续保