上海自贸区- 落实困难和对香港影响.docVIP

上海自贸区: 落实困难和对香港影响 　　2013年9月29日，上海自贸区正式挂牌。这是始自1978年的中国改革开放迎来的又一个历史性时刻。CFP供图 通过成立特区作试验来推进改革，一直是中国改革开放的特色，也不乏成功的先例。不过中国特区的焦点一般是制造业的改革，特别是出口加工工业的改革，而上海自贸区的焦点却是服务业的改革，特别是金融的改革。因为服务业的性质与制造业大相径庭，制造业特区的成功经验，往往不适用于服务业特区。中国过往服务业的特区（例如深圳的福田保税区），都没有成功的先例。落实上海自贸区的试验，将要克服重重困难。 上海自贸区的总体方案已公布，可是在备受关注的金融改革方面，则未有具体措施。看来中央对如何防范金融改革带来的风险，仍未想出妥善方案。在放宽外资准入方面，总体方案已有详细条文，不过放宽的程度十分有限。 上海自贸区对外商投资，弃用正面清单而试行负面清单制度，探索与国际接轨并推进政府职能转变。但9月底公布的负面清单长达十页，对外商限制颇多，与目前全国实施的《外商投资产业目录》比较，开放投资的幅度不大。此清单的有效期只到2013年底，预计2014年版的清单会进一步开放。在首批进驻企业名单中，内地银行为最大板块，包括五大国有银行及招商银行，但外资银行只有花旗银行及星展银行。 金融改革试验的困难 金融改革核心是利率市场化及人民币可兑换。上海自贸区落实金融改革试验所以困难，是因为在电子金融的世界，一个区域的改革，容易对全国金融带来严重冲击。以利率市场化为例，如果自贸区实施利率市场化，区内及区外的资金流便必须实施严格管制，否则全国存款都会被吸到自贸区。自贸区实施人民币可兑换，同样会出现大量热钱套利。 自贸区虽然有海关管制，可是区内外人员往来十分频繁。自贸区海关一般只监控货物往来而不监控人员往来，并且其监控不如国家边界一般严密，因此资金出入自贸区进行套利相对容易。自贸区一旦实施利率市场化，或人民币资本账可兑换，全国热钱都会力争进入自贸区套利。从其他国家金融改革的经验来看，利率市场化或货币自由兑换一般是全国统一进行的部署而非在某个特区先行一步的措施，原因是特区内外热钱套利的行为难以妥善解决。 其实自贸区落实金融改革的困难，主要是服务业与制造业有本质的区别。一个制造业的特区，其工业产值受区域的大小限制，不可能对全国造成无限冲击。可是一个金融特区，其存款却可以是天文数字。制造业需要建工厂，一般占地颇广，是以制造业的特区，其产值有天然限制，可是金融业或其他高档服务业，占地甚少。一座摩天大楼内的服务业，其产值甚至可以超过一个小国的总产值。 福田保税区的经验 1991年成立的福田保税区，是广东最早的保税区，对外也称自由贸易区，其目标便是服务业的改革。福田的经验，清楚说明服务业特区为何难以落实。在中国众多保税区中，福田保税区毗邻香港，可说是得天独厚，福田保税区可以从香港落马洲大桥直通，无需进入深圳皇岗口岸，这样便为贸易和展览行业提供不少便利。福田保税区可以直接给外国人签证，是个方便中、外人员接触的地方，因此当时计划者认为福田有条件发展服务业，包括金融、保险、国际贸易、展览、资讯等等。 因为热钱套利的问题难以妥善解决，福田保税区一直未能发展金融业及保险业。此外，福田保税区亦未能成为国际贸易和展览中心，这是因为服务业往往选择在市中心营运而不选择偏远的特区。 城市中心一般都是高增值商业区而非工业区，是因为制造业占地较多，不能承担市中心的租金，而服务业占地甚少，能够承担较高租金，并从市中心的位置得到经营的利益。特区一般位置偏远，有较宽松优惠的政策，租金也较市中心便宜，容易吸引制造业，却不容易吸引服务业。保税区位置偏远，且受海关监管，来往甚不方便，而服务业服务的对象是人，正需要人与人的紧密接触。直到今天，深圳市高增值贸易企业和商业服务，是聚集于市中心罗湖市区或福田市区而非福田保税区。从福田保税区的经验来看，上海自贸区要成功发展成为国际贸易或营运中心也颇为困难。 上海自贸区对香港的影响 目前上海自贸区的方案大部分未能落实，谈不上对香港有显著的影响。 下面笔者假设上海自贸区能够逐步落实其方案，从而分别探讨上海自贸区对香港作为国际贸易及航运中心、国际金融中心、以及国际营运中心的影响。 1.国际贸易及航运中心-上海自贸区与香港。上海自贸区的成立，难以明显加强上海作为贸易及航运中心的竞争力。 上海自贸区内的四个海关特殊监管区域，地理上并不相连。如果进行海空联运，从外高桥保税区到浦东机场保税区，便要经过两次海关。自贸区的成立，并未带来通关的便利，未能直接加强上海作为贸易及航运中心的竞争力。 在长远而言，自贸区的发展，却可能间接加强上海作为贸易及航运中心的竞争力，