企业财务困境破解实例分析——以中粮屯河为例.pdfVIP

财争卿 中粮屯河集团公司是 目前我国乃至世界最大 泥生产向番茄加工业、糖业、果蔬加工业的转换，并 的番茄酱加工企业之一，既有盈利很好的辉煌时 成为以番茄加工、果蔬加工和制糖为主的一家综合 期，也经历了数次财务困境 ，曾经成为SST屯河， 性农产品加工企业 ，2002、2003年两年净利润过亿 后因重组扭亏为盈。至今因受产品和原料价格变动 元 ，入选上证 180指数，一度成为新疆最优 良的上 影响，盈利情况还波动较大。特别成功或者失败的 市公司之一。 企业对财务困境的破解方法可能示范效应比较大， 2．评析 但对于大多数经营一般的企业来说，中粮屯河破解 90年代中期开始 自治区政府发展规划里就有 财务困境的方法和思路可能更具真实性和可参考 发展 “红黑白”三大产业 ，里面的 “红”就是指番茄产 性，本文也是基于此，以中粮屯河集团为例进行企 业。新疆由于地域气候等原因，番茄品质很高，非常 业财务困境破解方法的分析。 适合做番茄酱。德隆集团的入驻抓住了这一机遇， 一 、 中粮屯河集团历次财务困境及破解情况 成功转型，从水泥行业转入番茄生产加工行业 ，解 简介 决了屯河水泥的财务成长难题。可以说是解决了屯 (一)行业转变解决成长难题：从屯河水泥到屯 河集团发展过程中的投资战略选择问题。 河番茄 (二)资产重组解决财务危机：从德隆系到 中 1．基本情况介绍 粮 系 中粮新疆屯河股份有限公司(以下简称 “中粮 1．基本情况介绍 屯河”)前身新疆屯河投资股份有限公司由新疆屯 德隆集团在对新疆屯河成功实施产业转型的 河集团等五家公司共同发起设立，于 1993年9月 同时，在幕后也展开了要求新疆屯河为其提供抵 18日正式成立，此时的屯河是新疆第二大水泥企 押、担保和违规占用公司资金的行为。2004年4月 业 ，1996年屯河投资挂牌上市。同年，德隆集团受让 中旬 ，德隆系由于信用危机引发资金危机全面爆 部分集体股，以第四大股东进入屯河。对屯河进行 发，受德隆系控制的上市公司屯河业绩一落千丈。 重组，把水泥业务全部转让，转向经营番茄。在一年 亏损、计提减值准备、贷款逾期、违规担保使 sT屯 多的时间里，以低成本收购了新疆原有十几家番茄 河出现了数以十亿计的资金黑洞 ，公司也随之陷入 酱厂，生产能力迅速达到亚洲第一。屯河收购了具 了万劫不复的深渊。同年7月中粮集团收购兼并新 有20多年经营资历的美国番茄酱销售商新瑞公司 疆屯河拉开了序幕 ，到2005年6月，中粮集团以 和意大利甘多弗公司 ，并与世界知名食 品品 1．54亿元的价格受让新疆屯河37．2％的股份，成为 牌— — 亨氏建立合作关系，成功打人国际市场。 公司第一大股东。公司避免因继续亏损而退市。在 在国内，屯河于2001年以合资组建方式控股北京 中粮集团入主之后 ，SST屯河的情况有明显的好 汇源集团从而赢得汇源成熟的销售网络。这番动作 转。2006年 1至9月，SST屯河主营业务利润3．33 下来 ，屯河的番茄酱产量已占到国内市场的85％， 亿元 ，比去年同期增加37．14％；净利润 7763．47万 全球市场的10％。2000年，新疆屯河番茄酱加工生 元，每股收益0．096元，实现扭亏为盈。 产能力达24万吨，占世界贸易量的近 1／5，居全球 2．评析 第二。德隆集团用了3年时间完成了屯河公