投资者适当性政策解读-伍总新版 .pptVIP

股指期货投资者适当性制度 根据股指期货的产品特征和风险特性， 区别投资者的产品认知水平和风险承受能 力，选择适当的投资者审慎参与股指期货 交易，并建立与之相适应的监管制度安排。 股指期货投资者适当性制度体系 一.中国证监会制定 《关于建立股指期货投资者适当性制度的规定（试行）》 二.中国金融期货交易所制定 《股指期货投资者适当性制度实施办法（试行）》 《股指期货投资者适当性制度操作指引（试行）》 三.中国期货业协会制定 《期货公司执行股指期货投资者适当性制度管理规则》 《股指期货交易特别风险揭示书》 《证券公司为期货公司提供中间介绍业务协议指引》 随着我国多层次资本市场体系建设的推进，积极探索建立与我国资本市场创新相适应的制度安排，使参与者的风险认知和风险承受能力与金融创新产品相适应，切实保护投资者的合法权益，已成为市场发展的迫切要求。推出股指期货必须考虑我国资本市场的发展阶段，切实落实将适当的产品销售给适当的投资者的原则。 与股票、债券相比，股指期货具有专业性强、杠杆高风险大的特点，客观上要求参与者具备较高的专业水平、较强的经济实力和风险承受能力。 充分对投资者进行股指期货风险教育的同时，通过设置适当的程序和要求，建立与产品风险特征相匹配的投资者适当性制度，从源头上深化投资者风险教育，有效避免投资者盲目入市，真正做到保护投资者的合法权益。 股指期货投资者适当性制度的理念 通过有关制度安排，强化市场监管，督促期货 公司审慎选择股指期货投资者，将适当的产品销售 给适当的客户,形成股指期货市场有较强经济实力 和风险承受能力，有股指期货基础知识，有相关交 易经历的 “三有”投资者群体 A.有较强经济实力和风险承受能力. 期货建仓资金往往只占投资者保证金规模的三分之一，另外三分之二留下做“追保”使用。按照目前沪深300指数的点位(3500)计算，一张合约价值约为105万左右，买卖一手大约需要15万资金，如果加上两倍“追保”准备，50万的资金门槛较为恰当。 股指期货合约点数每波动1%,持仓合约价值就出现(35X300=)10500元的赢亏. 若遭遇一个涨跌停板就出现10.5万的赢亏. 股指期货投资者适当性制度实施办法（试行） 第四条　期货公司只能为符合下列标准的自然人投 资者申请开立股指期货交易编码： （一）申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元. 第五条 期货公司只能为符合下列标准的一般法 人投资者申请开立股指期货交易编码： （一）净资产不低于人民币100万元； （二）申请开户时保证金账户可用资金余额不低 于人民币50万元. B.有股指期货基础知识 股指期货具有交易成本低、杠杆倍数高、指令执行速度快 等优点，投资者更倾向于在收到市场新信息后，优先在期市 调整持仓，也使得股指期货价格对信息的反应更快。市场所 期待的合格投资者应当普遍具有较专业分析研究能力、风险 承受能力和较强风险管理意识，投资行为更为理性，可以相 对有效减缓股市价格剧烈波动，纠正价值偏差。股指期货在 相对理性需求推动下，也能正确反映市场投资价值，引导市 场情绪保持客观冷静，避免陷入狂热或恐慌情绪。 股指期货，对我国大多投资者来说，还是一个新的交易品种，需要一个了解和熟悉的过程. 其次，这个新的交易品种与投资者熟知的股票债券相比，有其不同的风险收益特征和交易规则，杠杆性比较高、专业性比较强，参与者不仅需要具备较好的财务状况，还要熟悉产品特征与交易规则，需要具备一定的专业投资能力和较高的风险承受能力。 最后，特别需要强调的是，股指期货的本质是一种管理系统性风险的金融工具,应该有特定的投资者群体。 股指期货投资者适当性制度实施办法（试行） 第四条 期货公司只能为符合下列标准的自然人投资者申请开立股指期货交易编码： （二）具备股指期货基础知识，通过相关测试； 第五条 期货公司只能为符合下列标准的一般法人投资者申请开立股指期货交易编码： （三）具有相应的决策机制和操作流程； （四）相关业务人员具备股指期货基础知识，通过相关测试. 股指期货投资者适当性制度操作指引（试行） 第九条 期货公司和为期货公司提供中间介绍业务 的证券公司应当根据交易所统一编制的试卷对投 资者进行测试。测试试卷及答案通过交易所系统 统一下发至期货公司。 交易所定期或者不定期更新测试试卷，期货公 和证券公司应当使用更新后的试卷,对投资者进行测试. C. 要有: 股指期货仿真交易经历 或者商品期货交易经历。 股指期货投资者适